Unit 5

 

                      5. प्रमुख उत्क्रमण पैटर्न

परिचय

 

अब तक हमने डॉव थ्योरी पर बात की है, जो आज इस्तेमाल होने वाले ज़्यादातर ट्रेंड फॉलोइंग काम का आधार है। हमने ट्रेंड के बेसिक कॉन्सेप्ट, जैसे सपोर्ट, रेजिस्टेंस और ट्रेंडलाइन को देखा है। और हमने वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट के बारे में भी बताया है। अब हम अगला कदम उठाने के लिए तैयार हैं, जो चार्ट पैटर्न की स्टडी है। आप जल्दी ही देखेंगे कि ये पैटर्न पिछले कॉन्सेप्ट पर ही बने हैं।

चैप्टर 4 में, ट्रेंड की परिभाषा ऊपर या नीचे जाते हुए पीक और ट्रफ की एक सीरीज़ के तौर पर दी गई थी। जब तक वे ऊपर जा रहे थे, ट्रेंड ऊपर था; अगर वे नीचे जा रहे थे, तो ट्रेंड नीचे था। हालांकि, इस बात पर ज़ोर दिया गया था कि मार्केट कुछ समय के लिए साइडवेज़ भी चलते हैं। साइडवेज़ मार्केट मूवमेंट के ये पीरियड ही हैं जिनके बारे में हम अगले दो चैप्टर में सबसे ज़्यादा चिंता करेंगे।

 

यह मानना ​​गलत होगा कि ट्रेंड में ज़्यादातर बदलाव बहुत अचानक होते हैं। सच तो यह है कि ट्रेंड में ज़रूरी बदलावों के लिए आमतौर पर एक ट्रांज़िशन पीरियड की ज़रूरत होती है। समस्या यह है कि बदलाव के ये समय हमेशा ट्रेंड के उलटने का संकेत नहीं देते हैं। कभी-कभी ये साइडवेज़ समय सिर्फ़ मौजूदा ट्रेंड में ठहराव या मज़बूती का संकेत देते हैं जिसके बाद ओरिजिनल ट्रेंड फिर से शुरू हो जाता है।

 

मूल्य पैटर्न

 

इन ट्रांज़िशन पीरियड और उनके फोरकास्टिंग मतलब की स्टडी हमें प्राइस पैटर्न के सवाल पर ले जाती है। सबसे पहले, प्राइस पैटर्न क्या हैं? प्राइस पैटर्न तस्वीरें या बनावट होती हैं, जो स्टॉक या कमोडिटी के प्राइस चार्ट पर दिखती हैं, जिन्हें अलग-अलग कैटेगरी में बांटा जा सकता है, और जिनकी प्रेडिक्टिव वैल्यू होती है।

 

दो तरह के पैटर्न: रिवर्सल और कंटिन्यूएशन

 

प्राइस पैटर्न की दो मुख्य कैटेगरी हैं- रिवर्सल और कंटिन्यूएशन। जैसा कि इन नामों से पता चलता है, रिवर्सल पैटर्न बताते हैं कि ट्रेंड में एक बड़ा रिवर्सल हो रहा है। दूसरी ओर, कंटिन्यूएशन पैटर्न बताते हैं कि मार्केट कुछ समय के लिए रुक रहा है, शायद कुछ समय के लिए ओवरबॉट या ओवरसोल्ड कंडीशन को ठीक करने के लिए, जिसके बाद मौजूदा ट्रेंड फिर से शुरू हो जाएगा। ट्रिक यह है कि पैटर्न बनने के दौरान जितनी जल्दी हो सके दोनों तरह के पैटर्न के बीच अंतर किया जाए।

 

इस चैप्टर में, हम पाँच सबसे ज़्यादा इस्तेमाल होने वाले मेजर रिवर्सल पैटर्न देखेंगे: हेड एंड शोल्डर, ट्रिपल टॉप और बॉटम, डबल टॉप और बॉटम, स्पाइक (या V) टॉप और बॉटम, और राउंडिंग (या सॉसर) पैटर्न। हम खुद प्राइस बनने की प्रक्रिया देखेंगे, यह चार्ट पर कैसे बनता है, और इसे कैसे पहचाना जा सकता है। फिर हम दूसरी ज़रूरी बातों पर गौर करेंगे - साथ में वॉल्यूम पैटर्न और मापने के मतलब।

 

इन सभी प्राइस पैटर्न में वॉल्यूम एक ज़रूरी कन्फर्म करने वाला रोल निभाता है। शक के समय (और ऐसे बहुत सारे समय होते हैं), प्राइस डेटा के साथ वॉल्यूम पैटर्न की स्टडी यह तय करने वाला फैक्टर हो सकता है कि पैटर्न पर भरोसा किया जा सकता है या नहीं।

ज़्यादातर प्राइस पैटर्न में कुछ मापने की तकनीकें भी होती हैं जो एनालिस्ट को मिनिमम प्राइस ऑब्जेक्टिव तय करने में मदद करती हैं। हालांकि ये ऑब्जेक्टिव अगले मूव के साइज़ का सिर्फ़ एक अंदाज़ा होते हैं, लेकिन ये ट्रेडर को उसका रिवॉर्ड टू रिस्क रेश्यो तय करने में मदद करते हैं।

 

चैप्टर 5 में, हम पैटर्न की दूसरी कैटेगरी देखेंगे - कंटिन्यूएशन वैरायटी। वहां हम ट्राएंगल, फ्लैग, पेनेंट्स, वेज और रेक्टेंगल को देखेंगे। ये पैटर्न आमतौर पर ट्रेंड रिवर्सल के बजाय मौजूदा ट्रेंड में पॉज़ दिखाते हैं, और आमतौर पर मेजर के बजाय इंटरमीडिएट और माइनर के रूप में क्लासिफाई किए जाते हैं।

 

सभी रिवर्सल पैटर्न के लिए कॉमन शुरुआती पॉइंट्स

 

अलग-अलग बड़े रिवर्सल पैटर्न पर चर्चा शुरू करने से पहले, कुछ शुरुआती बातों पर ध्यान देना होगा जो इन सभी रिवर्सल पैटर्न में आम हैं।

 

1. किसी भी रिवर्सल पैटर्न के लिए एक शर्त पहले से मौजूद ट्रेंड का होना है।

 

2. आने वाले ट्रेंड रिवर्सल का पहला सिग्नल अक्सर एक ज़रूरी ट्रेंडलाइन का टूटना होता है।

 

3. पैटर्न जितना बड़ा होगा, अगला मूव उतना ही बड़ा होगा।

 

4. टॉपिंग पैटर्न आमतौर पर बॉटम की तुलना में कम समय के और ज़्यादा अस्थिर होते हैं।

 

5. बॉटम की कीमत आमतौर पर कम होती है और इसे बनाने में ज़्यादा समय लगता है।

 

6. वॉल्यूम आमतौर पर ऊपर की तरफ ज़्यादा ज़रूरी होता है।

 

पहले के ट्रेंड की ज़रूरत। किसी भी रिवर्सल पैटर्न के लिए पहले के किसी बड़े ट्रेंड का होना एक ज़रूरी शर्त है। ज़ाहिर है, मार्केट में रिवर्स करने के लिए कुछ न कुछ होना चाहिए। चार्ट पर कभी-कभी एक फ़ॉर्मेशन दिखता है, जो रिवर्सल पैटर्न में से एक जैसा होता है। लेकिन, अगर उस पैटर्न से पहले कोई ट्रेंड नहीं आया है, तो रिवर्स करने के लिए कुछ नहीं है और पैटर्न पर शक है। यह जानना कि ट्रेंड स्ट्रक्चर में कुछ पैटर्न कहाँ सबसे ज़्यादा होने की संभावना है, पैटर्न पहचानने के मुख्य एलिमेंट्स में से एक है।

पिछले ट्रेंड के पलटने का एक नतीजा यह है कि इसके असर को मापने का मामला है। पहले बताया गया था कि ज़्यादातर मापने की तकनीकें सिर्फ़ मिनिमम प्राइस ऑब्जेक्टिव देती हैं। मैक्सिमम ऑब्जेक्टिव पिछली चाल की कुल सीमा होगी। अगर कोई बड़ा बुल मार्केट हुआ है और एक बड़ा टॉप-पिंग पैटर्न बन रहा है, तो नीचे की ओर संभावित चाल का मैक्सिमम असर बुल मार्केट का 100% रिट्रेसमेंट होगा, या वह पॉइंट होगा जहाँ से यह सब शुरू हुआ था।

 

ज़रूरी ट्रेंडलाइन का टूटना। आने वाले ट्रेंड के उलटफेर का पहला संकेत अक्सर एक ज़रूरी ट्रेंडलाइन का टूटना होता है। लेकिन, याद रखें कि किसी बड़ी ट्रेंडलाइन का टूटना ज़रूरी नहीं कि ट्रेंड के उलटफेर का संकेत हो। जो संकेत दिया जा रहा है वह ट्रेंड में बदलाव है। एक बड़ी अप ट्रेंडलाइन का टूटना एक साइडवेज़ प्राइस पैटर्न की शुरुआत का संकेत हो सकता है, जिसे बाद में रिवर्सल या कंसोलिडेशन टाइप के रूप में पहचाना जाएगा। कभी-कभी बड़ी ट्रेंडलाइन का टूटना प्राइस पैटर्न के पूरा होने के साथ मेल खाता है।

 

पैटर्न जितना बड़ा होगा, पोटेंशियल उतना ही ज़्यादा होगा। जब हम "बड़ा" शब्द का इस्तेमाल करते हैं, तो हमारा मतलब प्राइस पैटर्न की ऊंचाई और चौड़ाई से होता है। ऊंचाई पैटर्न की वोलैटिलिटी को मापती है। चौड़ाई वह समय है जो पैटर्न को बनाने और पूरा करने में लगता है। पैटर्न का साइज़ जितना बड़ा होगा - यानी, पैटर्न के अंदर प्राइस में जितना ज़्यादा उतार-चढ़ाव होगा (वोलैटिलिटी) और इसे बनने में जितना ज़्यादा समय लगेगा - पैटर्न उतना ही ज़रूरी हो जाएगा और आने वाले प्राइस मूव का पोटेंशियल उतना ही ज़्यादा होगा।

 

इन दोनों चैप्टर में लगभग सभी मापने की तकनीकें पैटर्न की ऊंचाई पर आधारित हैं। यह तरीका मुख्य रूप से बार चार्ट पर लागू होता है, जो वर्टिकल मापने के क्राइटेरिया का इस्तेमाल करते हैं। प्राइस पैटर्न की हॉरिजॉन्टल चौड़ाई मापने का तरीका आमतौर पर पॉइंट और फिगर चार्टिंग के लिए रिज़र्व होता है। चार्टिंग का वह तरीका काउंट नाम के एक डिवाइस का इस्तेमाल करता है, जो टॉप या बॉटम की चौड़ाई और उसके बाद के प्राइस टारगेट के बीच एक करीबी रिश्ता मानता है।

 

टॉप्स और बॉटम्स के बीच अंतर। टॉपिंग पैटर्न आमतौर पर कम समय के होते हैं और बॉटम्स की तुलना में ज़्यादा वोलाटाइल होते हैं। टॉप्स के अंदर प्राइस स्विंग ज़्यादा बड़े और ज़्यादा तेज़ होते हैं। टॉप्स बनने में आमतौर पर कम समय लगता है। बॉटम्स में आमतौर पर छोटी प्राइस रेंज होती है, लेकिन बनने में ज़्यादा समय लगता है। इसी वजह से, मार्केट के टॉप को पकड़ने के बजाय बॉटम को पहचानना और ट्रेड करना आमतौर पर आसान और कम खर्चीला होता है। एक अच्छी बात, जो ज़्यादा खतरनाक टॉपिंग पैटर्न को फायदेमंद बनाती है, वह यह है कि कीमतें ऊपर जाने के बजाय तेज़ी से गिरती हैं। इसलिए, ट्रेडर आमतौर पर बुल मार्केट के लॉन्ग साइड में ट्रेड करने के बजाय बेयर मार्केट के शॉर्ट साइड को पकड़कर बहुत तेज़ी से ज़्यादा पैसा कमा सकता है। ज़िंदगी में सब कुछ रिवॉर्ड और रिस्क के बीच एक ट्रेडऑफ़ है। ज़्यादा रिस्क की भरपाई ज़्यादा रिवॉर्ड से होती है और इसका उल्टा भी होता है। टॉपिंग पैटर्न को पकड़ना मुश्किल होता है, लेकिन यह मेहनत के लायक है।

 

ऊपर जाने पर वॉल्यूम ज़्यादा ज़रूरी होता है। वॉल्यूम आम तौर पर मार्केट ट्रेंड की दिशा में बढ़ना चाहिए और सभी प्राइस पैटर्न के पूरा होने में यह एक ज़रूरी कन्फर्म करने वाला फैक्टर है। हर पैटर्न के पूरा होने के साथ वॉल्यूम में भी ध्यान देने लायक बढ़ोतरी होनी चाहिए। हालांकि, ट्रेंड रिवर्सल के शुरुआती स्टेज में, मार्केट टॉप पर वॉल्यूम उतना ज़रूरी नहीं होता। एक बार जब मंदी शुरू हो जाती है, तो मार्केट अपने आप "गिरने" लगते हैं। चार्टिस्ट कीमतों में गिरावट के साथ ट्रेडिंग एक्टिविटी में बढ़ोतरी देखना पसंद करते हैं, लेकिन यह ज़रूरी नहीं है। हालांकि, सबसे नीचे आने पर, वॉल्यूम पिक-अप बहुत ज़रूरी होता है। अगर ऊपर जाने वाले प्राइस ब्रेकआउट के दौरान वॉल्यूम पैटर्न में कोई खास बढ़ोतरी नहीं दिखती है, तो पूरे प्राइस पैटर्न पर सवाल उठना चाहिए। हम चैप्टर 7 में वॉल्यूम पर और गहराई से नज़र डालेंगे।

 

सिर और कंधों का उलटा पैटर्न

 

आइए अब सभी बड़े रिवर्सल पैटर्न में से शायद सबसे मशहूर और सबसे भरोसेमंद पैटर्न पर करीब से नज़र डालते हैं - हेड एंड शोल्डर रिवर्सल। हम इस पैटर्न पर ज़्यादा समय देंगे क्योंकि यह ज़रूरी है और इसमें शामिल सभी बारीकियों को भी समझाएंगे। ज़्यादातर दूसरे रिवर्सल पैटर्न हेड एंड शोल्डर के ही अलग-अलग रूप हैं और इनके लिए इतने ज़्यादा ट्रीटमेंट की ज़रूरत नहीं होगी।

 

यह बड़ा रिवर्सल पैटर्न, बाकी सभी की तरह, चैप्टर 4 में बताए गए ट्रेंड के कॉन्सेप्ट का ही एक और बेहतर रूप है। एक बड़े अपट्रेंड में एक ऐसी स्थिति की कल्पना करें, जहाँ ऊपर चढ़ते हुए पीक और ट्रफ की एक सीरीज़ धीरे-धीरे मोमेंटम खोने लगती है।

फिर अपट्रेंड कुछ समय के लिए लेवल पर आ जाता है। इस दौरान सप्लाई और डिमांड की ताकतें रिलेटिव बैलेंस में होती हैं। एक बार यह डिस्ट्रीब्यूशन फेज़ पूरा हो जाने के बाद, हॉरिजॉन्टल ट्रेडिंग रेंज के निचले हिस्से के सपोर्ट लेवल टूट जाते हैं और एक नया डाउनट्रेंड बन जाता है। उस नए डाउनट्रेंड में अब नीचे की ओर पीक और ट्रफ हैं।

 

आइए देखते हैं कि हेड और शोल्डर टॉप पर यह सिनेरियो कैसा दिखेगा। (फिगर 5.1a और b देखें।) पॉइंट A पर, अपट्रेंड उम्मीद के मुताबिक आगे बढ़ रहा है और टॉप का कोई संकेत नहीं है। कीमत के नए हाई पर जाने पर वॉल्यूम बढ़ता है, जो नॉर्मल है। करेक्टिव पॉइंट B पर गिरावट हल्के वॉल्यूम पर है, जिसकी उम्मीद भी की जा सकती है। हालांकि, पॉइंट C पर, अलर्ट चार्टिस्ट देख सकता है कि पॉइंट A से ऊपर की ओर ब्रेकआउट पर वॉल्यूम पिछली रैली की तुलना में थोड़ा हल्का है। यह बदलाव अपने आप में बहुत ज़रूरी नहीं है, लेकिन एनालिस्ट के दिमाग में एक छोटी पीली चेतावनी वाली लाइट जल जाती है।

 

फिर कीमतें पॉइंट D तक गिरने लगती हैं और कुछ और भी परेशान करने वाला होता है। यह गिरावट पॉइंट A पर पिछले पीक के टॉप से ​​नीचे चली जाती है। याद रखें कि, एक अपट्रेंड में, एक पेनिट्रेटेड पीक को बाद के करेक्शन पर सपोर्ट के तौर पर काम करना चाहिए। पॉइंट A से काफी नीचे, लगभग पॉइंट B पर पिछले रिएक्शन लो तक की गिरावट, एक और चेतावनी है कि अपट्रेंड में कुछ गलत हो रहा है।

 

मार्केट फिर से पॉइंट E तक पहुँचता है, इस बार और भी कम वॉल्यूम पर, और पिछले वाले टॉप तक नहीं पहुँच पाता।

चित्र 5.1a हेड एंड शोल्डर्स टॉप का उदाहरण। बाएँ और दाएँ कंधे (A और E) लगभग एक ही ऊंचाई पर हैं। सिर (C) दोनों कंधों से ऊंचा है। हर चोटी पर हल्के वॉल्यूम पर ध्यान दें। पैटर्न नेकलाइन (लाइन 2) के नीचे एक क्लोज पर पूरा होता है। कम से कम मकसद सिर से नेकलाइन तक की सीधी दूरी है जो नेकलाइन के टूटने से नीचे की ओर निकलती है। एक रिटर्न मूव अक्सर नेक-लाइन पर वापस आएगा, जिसे एक बार टूटने के बाद नेकलाइन को दोबारा क्रॉस नहीं करना चाहिए।

चित्र 5.1b सिर और कंधों का टॉप। तीनों चोटियां दिखाती हैं कि सिर किसी भी कंधे से ऊंचा है। नेकलाइन पर वापस जाने का मूव (तीर देखें) तय समय पर हुआ।

पॉइंट C पर पीक। (पॉइंट E पर वह आखिरी रैली अक्सर पॉइंट C से D तक की गिरावट का आधा से दो-तिहाई हिस्सा वापस ले लेगी।) अपट्रेंड जारी रखने के लिए, हर हाई पॉइंट को उससे पहले की रैली के हाई पॉइंट से ज़्यादा होना चाहिए। पॉइंट E पर रैली का पॉइंट C पर पिछले पीक तक न पहुँच पाना, नए डाउनट्रेंड की आधी ज़रूरत पूरी करता है - यानी, नीचे गिरते पीक।

 

इस समय तक, मुख्य अप ट्रेंडलाइन (लाइन 1) पहले ही टूट चुकी होती है, आमतौर पर पॉइंट D पर, जो एक और खतरे का सिग्नल होता है। लेकिन, इन सभी चेतावनियों के बावजूद, इस समय हम बस इतना जानते हैं कि ट्रेंड ऊपर से साइडवेज़ की ओर शिफ्ट हो गया है। यह लॉन्ग पोजीशन को लिक्विडेट करने के लिए काफी कारण हो सकता है, लेकिन ज़रूरी नहीं कि यह नई शॉर्ट सेल्स को सही ठहराने के लिए काफी हो।

 

नेकलाइन को तोड़ने से पैटर्न पूरा होता है

 

इस समय तक, आखिरी दो रिएक्शन लो (पॉइंट B और D) के नीचे एक फ़्लैट ट्रेंडलाइन बनाई जा सकती है, जिसे नेकलाइन कहा जाता है (लाइन 2 देखें)। इस लाइन में आम तौर पर टॉप पर थोड़ा ऊपर की ओर ढलान होता है (हालांकि यह कभी-कभी हॉरिजॉन्टल होता है और, कम बार, नीचे की ओर झुका होता है)। हेड एंड शोल्डर टॉप के रिज़ॉल्यूशन में निर्णायक फ़ैक्टर उस नेकलाइन का निर्णायक क्लोजिंग वायलेशन है। मार्केट ने अब पॉइंट B और D के बॉटम के साथ ट्रेंडलाइन को वायलेट किया है, पॉइंट D पर सपोर्ट के नीचे टूट गया है, और एक नए डाउनट्रेंड-डिसेंडिंग पीक्स और ट्रफ्स की ज़रूरत पूरी कर ली है। नया डाउनट्रेंड अब पॉइंट C, D, E, और F पर गिरते हुए हाई और लो से पहचाना जाता है। नेकलाइन के टूटने पर वॉल्यूम बढ़ना चाहिए। हालांकि, मार्केट टॉप के शुरुआती स्टेज में डाउनसाइड वॉल्यूम में तेज़ बढ़ोतरी बहुत ज़रूरी नहीं है।

 

वापसी की चाल

 

आम तौर पर एक रिटर्न मूव बनता है जो नेकलाइन के निचले हिस्से या पॉइंट D (पॉइंट G देखें) पर पिछले रिएक्शन लो पर एक बाउंस बैक होता है, ये दोनों अब ओवरहेड रेजिस्टेंस बन गए हैं। रिटर्न मूव हमेशा नहीं होता है या कभी-कभी बहुत मामूली बाउंस होता है। वॉल्यूम बाउंस का साइज़ तय करने में मदद कर सकता है। अगर नेकलाइन का शुरुआती ब्रेक बहुत ज़्यादा ट्रेडिंग पर होता है, तो रिटर्न मूव की संभावना कम हो जाती है क्योंकि बढ़ी हुई एक्टिविटी ज़्यादा डाउनसाइड प्रेशर दिखाती है। नेकलाइन के शुरुआती ब्रेक पर हल्का वॉल्यूम रिटर्न मूव की संभावना को बढ़ाता है। हालांकि, वह बाउंस हल्के वॉल्यूम पर होना चाहिए और नए डाउनट्रेंड के फिर से शुरू होने के साथ-साथ ट्रेडिंग एक्टिविटी भी ज़्यादा होनी चाहिए।

 

सारांश

 

आइए हेड एंड शोल्डर्स टॉप के लिए बेसिक इंग्रीडिएंट्स का रिव्यू करें।

 

1. पहले का अपट्रेंड।

 

2. भारी वॉल्यूम पर बायां कंधा (पॉइंट A) और उसके बाद पॉइंट B तक करेक्टिव डिप।

 

3. नए हाई पर रैली लेकिन कम वॉल्यूम पर (पॉइंट C)।

 

4. एक गिरावट जो पिछले पीक (A पर) से नीचे चली जाती है और पिछले रिएक्शन लो (पॉइंट D) के पास पहुँचती है।

 

5. तीसरी रैली (पॉइंट E) काफ़ी हल्के वॉल्यूम पर जो सिर के ऊपर (पॉइंट C पर) तक नहीं पहुँच पाती।

 

6. नेकलाइन के नीचे एक क्लोज।

 

7. नेकलाइन (पॉइंट G) पर वापसी, जिसके बाद नया लो आएगा।

 

जो बात साफ़ हो गई है, वह है तीन साफ़ तौर पर तय पीक। बीच का पीक (हेड) दोनों शोल्डर (पॉइंट A और E) में से किसी एक से थोड़ा ज़्यादा है। हालाँकि, पैटर्न तब तक पूरा नहीं होता जब तक नेकलाइन क्लोजिंग बेसिस पर पूरी तरह से टूट न जाए। यहाँ फिर से, 1-3% पेनेट्रेशन क्राइटेरिया (या उसमें कुछ बदलाव) या नेकलाइन के नीचे लगातार दो क्लोज की ज़रूरत (दो दिन का नियम) को और कन्फर्मेशन के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। हालाँकि, जब तक वह डाउनसाइड वायलेशन नहीं होता, तब तक हमेशा यह पॉसिबिलिटी रहती है कि पैटर्न असल में हेड एंड शोल्डर टॉप नहीं है और अपट्रेंड किसी पॉइंट पर फिर से शुरू हो सकता है।

 

मात्रा का महत्व

 

साथ में दिया गया वॉल्यूम पैटर्न हेड और शोल्डर टॉप के डेवलपमेंट में अहम भूमिका निभाता है, जैसा कि सभी प्राइस में होता है।

पैटर्न। आम तौर पर, दूसरा पीक (हेड) बाएं शोल्डर के मुकाबले हल्के वॉल्यूम पर होना चाहिए। यह कोई ज़रूरत नहीं है, बल्कि एक मज़बूत ट्रेंड है और खरीदारी का दबाव कम होने की शुरुआती चेतावनी है। सबसे ज़रूरी वॉल्यूम सिग्नल तीसरे पीक (दायां शोल्डर) के दौरान होता है। वॉल्यूम पिछले दो पीक के मुकाबले काफ़ी हल्का होना चाहिए। फिर नेकलाइन के टूटने पर वॉल्यूम बढ़ना चाहिए, रिटर्न मूव के दौरान कम होना चाहिए, और फिर रिटर्न मूव खत्म होने के बाद फिर से बढ़ना चाहिए।

 

जैसा कि पहले बताया गया है, मार्केट टॉप के पूरा होने के दौरान वॉल्यूम उतना ज़रूरी नहीं होता है। लेकिन, अगर नए डाउनट्रेंड को जारी रखना है, तो किसी पॉइंट पर वॉल्यूम बढ़ना शुरू हो जाना चाहिए। मार्केट बॉटम पर वॉल्यूम ज़्यादा अहम भूमिका निभाता है, इस विषय पर जल्द ही बात की जाएगी। लेकिन, ऐसा करने से पहले, आइए हेड एंड शोल्डर पैटर्न के मापने के असर पर बात करते हैं।

 

मूल्य उद्देश्य ढूँढना

 

प्राइस ऑब्जेक्टिव तक पहुंचने का तरीका पैटर्न की ऊंचाई पर आधारित है। हेड (पॉइंट C) से नेकलाइन तक की वर्टिकल दूरी लें। फिर उस दूरी को उस पॉइंट से प्रोजेक्ट करें जहां नेकलाइन टूटी है। उदाहरण के लिए, मान लें कि हेड का टॉप 100 पर है और नेकलाइन 80 पर है। इसलिए, वर्टिकल दूरी अंतर होगी, जो 20 है। वह 20 पॉइंट उस लेवल से नीचे की ओर मापे जाएंगे जहां नेकलाइन टूटी है। अगर फिगर 5.1a में नेकलाइन टूटने पर 82 पर है, तो एक डाउनसाइड ऑब्जेक्टिव 62 लेवल (82 – 20 = 62) तक प्रोजेक्ट किया जाएगा। एक और तकनीक जो लगभग यही काम करती है, लेकिन थोड़ी आसान है, वह है गिरावट की पहली लहर (पॉइंट C से D) की लंबाई को मापना और फिर उसे दोगुना करना। किसी भी मामले में, पैटर्न की ऊंचाई या वोलैटिलिटी जितनी ज़्यादा होगी, ऑब्जेक्टिव उतना ही बड़ा होगा। चैप्टर 4 में बताया गया था कि ट्रेंडलाइन पेनिट्रेशन से लिया गया मेज़रमेंट वैसा ही था जैसा हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न में इस्तेमाल किया गया था। अब आप यह देख पाएँगे। कीमतें टूटी हुई नेकलाइन के नीचे लगभग उतनी ही दूरी तय करती हैं जितनी उसके ऊपर। आप प्राइस पैटर्न की हमारी पूरी स्टडी में देखेंगे कि बार चार्ट पर ज़्यादातर प्राइस टारगेट ऊंचाई या अलग-अलग पैटर्न की वोलैटिलिटी। पैटर्न की ऊंचाई मापने और फिर ब्रेकआउट पॉइंट से उस दूरी का अनुमान लगाने की थीम लगातार दोहराई जाएगी।

 

यह याद रखना ज़रूरी है कि जो ऑब्जेक्टिव मिला है, वह सिर्फ़ एक मिनिमम टारगेट है। कीमतें अक्सर ऑब्जेक्टिव से बहुत आगे निकल जाती हैं। हालांकि, काम करने के लिए एक मिनिमम टारगेट होना, यह पहले से तय करने में बहुत मददगार होता है कि मार्केट की चाल में पोजीशन लेने के लिए काफ़ी पोटेंशियल है या नहीं। अगर मार्केट प्राइस ऑब्जेक्टिव से ज़्यादा हो जाता है, तो यह तो बस सोने पे सुहागा है। मैक्सिमम ऑब्जेक्टिव पिछली चाल का साइज़ है। अगर पिछला बुल मार्केट 30 से 100 पर चला गया था, तो टॉपिंग पैटर्न से मैक्सिमम डाउन-साइड ऑब्जेक्टिव पूरे अपमूव का 30 तक पूरी तरह से रिट्रेसमेंट होगा। रिवर्सल पैटर्न से सिर्फ़ यह उम्मीद की जा सकती है कि वे अपने पहले जो हुआ है उसे रिवर्स या रिट्रेस करेंगे।

 

मूल्य उद्देश्यों को समायोजित करना

 

प्राइस ऑब्जेक्टिव पर पहुंचने की कोशिश करते समय कई और फैक्टर्स पर भी ध्यान देना चाहिए। प्राइस पैटर्न से मापने की तकनीकें, जैसे कि हेड और शोल्डर टॉप के लिए अभी बताई गई, सिर्फ़ पहला कदम हैं। ध्यान में रखने के लिए और भी टेक्निकल फैक्टर्स हैं। उदाहरण के लिए, पिछले बुल मूव के दौरान रिएक्शन लो से बचे खास सपोर्ट लेवल कहां हैं? बेयर मार्केट अक्सर इन लेवल्स पर रुक जाते हैं। परसेंटेज रिट्रेसमेंट का क्या? मैक्सिमम ऑब्जेक्टिव पिछले बुल मार्केट का 100% रिट्रेसमेंट होगा। लेकिन 50% और 66% रिट्रेसमेंट लेवल कहां हैं? वे लेवल अक्सर मार्केट के नीचे ज़रूरी सपोर्ट देते हैं। नीचे किसी खास गैप का क्या? वे अक्सर सपोर्ट एरिया के तौर पर काम करते हैं। क्या मार्केट के नीचे कोई लॉन्ग टर्म ट्रेंडलाइन दिख रही है?

 

टेक्नीशियन को प्राइस पैटर्न से लिए गए प्राइस टारगेट का पता लगाने की कोशिश में दूसरे टेक्निकल डेटा पर भी ध्यान देना चाहिए। अगर कोई डाउन-साइड प्राइस मेज़रमेंट, उदाहरण के लिए, 30 का टारगेट प्रोजेक्ट करता है, और 32 पर एक खास सपोर्ट लेवल है, तो चार्टिस्ट के लिए डाउनसाइड मेज़रमेंट को 30 के बजाय 32 पर एडजस्ट करना समझदारी होगी। एक आम नियम के तौर पर, जब किसी प्रोजेक्टेड प्राइस टारगेट और एक साफ सपोर्ट या रेजि आमतौर पर प्राइस टारगेट को उस सपोर्ट या रेजिस्टेंस लेवल पर एडजस्ट करना सेफ होता है। एक्स्ट्रा टेक्निकल जानकारी को ध्यान में रखने के लिए अक्सर प्राइस पैटर्न से मापे गए टारगेट को एडजस्ट करना ज़रूरी होता है। एनालिस्ट के पास कई अलग-अलग टूल्स होते हैं। सबसे काबिल टेक्निकल एनालिस्ट वे होते हैं जो उन सभी टूल्स को ठीक से एक साथ मिलाना सीखते हैं।

उलटा सिर और कंधे

हेड एंड शोल्डर्स बॉटम, या जैसा कि इसे कभी-कभी इनवर्स हेड एंड शोल्डर्स भी कहा जाता है, काफी हद तक टॉप-पिंग पैटर्न की मिरर इमेज है। जैसा कि फिगर 5.2a दिखाता है, इसमें तीन अलग-अलग बॉटम हैं-स्टेंस लेवल के बीच थोड़ा सा अंतर होता है, तो यह हेड (बीच का हिस्सा) दोनों कंधों में से किसी एक से थोड़ा नीचे हो। पैटर्न को पूरा करने के लिए नेकलाइन के ज़रिए एक निर्णायक क्लोज़ भी ज़रूरी है, और मापने की तकनीक वही है। नीचे एक छोटा सा अंतर यह है कि बुलिश ब्रेकआउट के बाद नेकलाइन पर वापस जाने की ज़्यादा संभावना है। (फ़िगर 5.2b देखें।)

टॉप और बॉटम पैटर्न के बीच सबसे ज़रूरी फ़र्क वॉल्यूम सीक्वेंस का है। हेड एंड शोल्डर्स बॉटम की पहचान और उसे पूरा करने में वॉल्यूम बहुत ज़्यादा ज़रूरी भूमिका निभाता है। यह बात आम तौर पर सभी बॉटम पैटर्न के लिए सही है। पहले कहा गया था कि मार्केट में "अपने वज़न से गिरने" की आदत होती है। हालांकि, बॉटम पर, मार्केट को एक नया बुल मार्केट शुरू करने के लिए खरीदारी के दबाव में काफ़ी बढ़ोतरी की ज़रूरत होती है, जो ज़्यादा वॉल्यूम में दिखता है।

फ़िगर 5.2a इनवर्स हेड एंड शोल्डर्स का उदाहरण है। इस पैटर्न का बॉटम वर्शन टॉप की मिरर इमेज है। पैटर्न के दूसरे हाफ़ में वॉल्यूम पैटर्न में सिर्फ़ एक बड़ा फ़र्क है। हेड से रैली में ज़्यादा वॉल्यूम दिखना चाहिए, और नेकलाइन के टूटने पर ट्रेडिंग एक्टिविटी में तेज़ी आनी चाहिए। नेकलाइन पर वापस जाना बॉटम पर ज़्यादा आम है।

फ़िगर 5.2b एक हेड एंड शोल्डर बॉटम। नेकलाइन थोड़ी नीचे की ओर झुकी हुई है, जैसा कि आम तौर पर होता है। ब्रेकआउट (तीर देखें) के बाद पुलबैक ने नेकलाइन को थोड़ा छुआ, लेकिन फिर अपट्रेंड फिर से शुरू हो गया।

इस अंतर को देखने का एक ज़्यादा टेक्निकल तरीका यह है कि मार्केट सिर्फ़ इनर्शिया से गिर सकता है। ट्रेडर्स की तरफ़ से डिमांड की कमी या खरीदने में दिलचस्पी न होना अक्सर मार्केट को नीचे धकेलने के लिए काफ़ी होता है; लेकिन इनर्शिया से मार्केट ऊपर नहीं जाता। कीमतें तभी बढ़ती हैं जब डिमांड सप्लाई से ज़्यादा हो जाती है और खरीदार बेचने वालों से ज़्यादा एग्रेसिव होते हैं।

 

पैटर्न के पहले आधे हिस्से में नीचे का वॉल्यूम पैटर्न ऊपर के वॉल्यूम पैटर्न जैसा ही है। यानी, हेड पर वॉल्यूम लेफ्ट शोल्डर के मुकाबले थोड़ा हल्का है। हालांकि, हेड से रैली में न सिर्फ ट्रेडिंग एक्टिविटी में बढ़ोतरी दिखनी चाहिए, बल्कि वॉल्यूम का लेवल अक्सर लेफ्ट शोल्डर से रैली पर रजिस्टर्ड वॉल्यूम से ज़्यादा होता है। राइट शोल्डर पर डिप बहुत हल्के वॉल्यूम पर होना चाहिए। क्रिटिकल पॉइंट नेकलाइन के ज़रिए रैली पर होता है। अगर ब्रेकआउट सच में है तो इस सिग्नल के साथ ट्रेडिंग वॉल्यूम में तेज़ उछाल आना चाहिए।

 

यह वह पॉइंट है जहाँ बॉटम टॉप से ​​सबसे ज़्यादा अलग होता है। बॉटम पर, बेसिंग पैटर्न को पूरा करने के लिए हेवी वॉल्यूम एक बहुत ज़रूरी चीज़ है। रिटर्न मूव टॉप के मुकाबले बॉटम पर ज़्यादा आम है और यह लाइट वॉल्यूम पर होना चाहिए। उसके बाद, नया अपट्रेंड हेवी वॉल्यूम पर फिर से शुरू होना चाहिए। मापने का तरीका टॉप जैसा ही है।

 

नेकलाइन का ढलान

 

ऊपर की नेकलाइन आमतौर पर थोड़ी ऊपर की ओर झुकी होती है। कभी-कभी, हालांकि, यह हॉरिजॉन्टल होती है। दोनों ही मामलों में, इससे ज़्यादा फ़र्क नहीं पड़ता। हालांकि, कभी-कभी, ऊपर की नेकलाइन नीचे की ओर झुक जाती है। यह ढलान मार्केट की कमज़ोरी का संकेत है और आमतौर पर इसके साथ दाहिना कंधा कमज़ोर होता है। हालांकि, यह एक मिली-जुली अच्छी बात है। शॉर्ट पोज़िशन शुरू करने के लिए नेकलाइन के टूटने का इंतज़ार करने वाले एनालिस्ट को थोड़ा और इंतज़ार करना पड़ता है, क्योंकि नीचे की ओर झुकी हुई नेकलाइन से सिग्नल बहुत बाद में और ज़्यादातर मूव होने के बाद ही मिलता है। बेसिंग पैटर्न के लिए, ज़्यादातर नेकलाइन में थोड़ा नीचे की ओर झुकाव होता है। ऊपर उठती नेकलाइन मार्केट की ज़्यादा मज़बूती का संकेत है, लेकिन इसमें भी देर से सिग्नल देने की वही कमी है।

जटिल सिर और कंधों के पैटर्न

 

कभी-कभी हेड एंड शोल्डर पैटर्न में एक बदलाव होता है जिसे कॉम्प्लेक्स हेड एंड शोल्डर पैटर्न कहते हैं। ये ऐसे पैटर्न हैं जिनमें दो सिर या डबल बायां और दायां कंधा दिख सकता है। ये पैटर्न इतने आम नहीं हैं, लेकिन इनका अंदाज़ा लगाने का मतलब एक जैसा होता है। इस बारे में एक मददगार हिंट यह है कि हेड एंड शोल्डर पैटर्न में सिमिट्री की तरफ़ ज़्यादा झुकाव होता है। इसका मतलब है कि एक सिंगल बायां कंधा आमतौर पर एक सिंगल दायां कंधा दिखाता है। डबल बायां कंधा डबल दायां कंधा होने की संभावना को बढ़ाता है।

 

युक्ति

 

मार्केट टैक्टिक्स सभी ट्रेडिंग में एक ज़रूरी रोल निभाते हैं। सभी टेक्निकल ट्रेडर्स नई पोजीशन शुरू करने से पहले नेकलाइन के टूटने का इंतज़ार करना पसंद नहीं करते। जैसा कि फिगर 5.3 दिखाता है, ज़्यादा अग्रेसिव ट्रेडर्स, यह मानकर कि उन्होंने हेड एंड शोल्डर्स बॉटम को सही ढंग से पहचान लिया है, राइट शोल्डर बनने के दौरान लॉन्ग साइड को टटोलना शुरू कर देंगे। या वे राइट शोल्डर में गिरावट खत्म होने का पहला टेक्निकल सिग्नल मिलते ही खरीद लेंगे।

 

कुछ लोग हेड के बॉटम (पॉइंट C से D) से रैली की दूरी नापेंगे और फिर उस रैली का 50% या 66% रिट्रेसमेंट खरीदेंगे। फिर भी दूसरे लोग पॉइंट D से E तक गिरावट के साथ एक टाइट डाउन ट्रेंडलाइन बनाएंगे और उस ट्रेंडलाइन के पहले अपसाइड ब्रेक पर खरीदेंगे। क्योंकि ये पैटर्न काफी सिमेट्रिकल होते हैं, इसलिए कुछ लोग राइट शोल्डर में खरीद लेंगे क्योंकि यह लेफ्ट शोल्डर के बॉटम के लेवल के पास पहुंचता है। राइट शोल्डर बनने के दौरान बहुत सारी एंटीसिपेटरी खरीदारी होती है। अगर शुरुआती लॉन्ग प्रोब फायदेमंद साबित होता है, तो नेकलाइन के एक्चुअल पेनेट्रेशन पर या ब्रेकआउट के बाद नेकलाइन पर वापस आने पर एडिशनल पोजीशन जोड़ी जा सकती हैं।

 

असफल हेड एंड शोल्डर पैटर्न

 

एक बार जब कीमतें नेकलाइन से आगे बढ़ जाती हैं और हेड एंड शोल्डर पैटर्न पूरा कर लेती हैं, तो कीमतों को नेकलाइन को दोबारा पार नहीं करना चाहिए।

चित्र 5.3 हेड एंड शोल्डर्स बॉटम के लिए टैक्टिक्स। कई टेक्निकल

 

ट्रेडर्स लॉन्ग पोजीशन तब शुरू करेंगे जब राइट शोल्डर (E) अभी बन रहा होगा। पॉइंट C से D तक रैली का आधा से दो-तिहाई पुलबैक, पॉइंट A पर लेफ्ट शोल्डर के बराबर लेवल तक गिरावट, या शॉर्ट टर्म डाउन ट्रेंडलाइन (लाइन 1) का टूटना, ये सभी मार्केट में एंट्री के लिए शुरुआती मौके देते हैं। नेकलाइन के टूटने या नेकलाइन पर वापस आने पर और पोजीशन जोड़ी जा सकती हैं।

 

फिर से। टॉप पर, एक बार जब नेकलाइन नीचे की तरफ टूट जाती है, तो नेकलाइन के ऊपर कोई भी निर्णायक क्लोज बैक एक गंभीर चेतावनी है कि शुरुआती ब्रेकडाउन शायद एक बुरा सिग्नल था, और यह वह बनाता है जिसे अक्सर, साफ कारणों से, एक फेल्ड हेड एंड शोल्डर कहा जाता है। इस तरह का पैटर्न शुरू में एक क्लासिक हेड एंड शोल्डर रिवर्सल जैसा दिखता है, लेकिन इसके डेवलपमेंट में किसी पॉइंट पर (या तो नेकलाइन के टूटने से पहले या उसके ठीक बाद), कीमतें अपने ओरिजिनल ट्रेंड पर वापस आ जाती हैं।

 

यहां दो ज़रूरी सबक हैं। पहला यह कि इनमें से कोई भी चार्ट पैटर्न पक्का नहीं है। वे ज़्यादातर समय काम करते हैं, लेकिन हमेशा नहीं। दूसरा सबक यह है कि टेक्निकल ट्रेडर्स को हमेशा चार्ट के उन संकेतों के लिए अलर्ट रहना चाहिए कि उनका एनालिसिस गलत है। फाइनेंशियल मार्केट में बने रहने का एक तरीका है ट्रेडिंग लॉस को कम रखना और घाटे वाले ट्रेड से जितनी जल्दी हो सके बाहर निकलना। चार्ट एनालिसिस का सबसे बड़ा फ़ायदा इसकी काबिलियत है।

ट्रेडर को तुरंत इस बात का एहसास दिलाना कि वह मार्केट में गलत साइड पर है। ट्रेडिंग की गलतियों को जल्दी पहचानने और तुरंत बचाव के लिए कदम उठाने की काबिलियत और इच्छा, फाइनेंशियल मार्केट में ऐसे गुण हैं जिन्हें हल्के में नहीं लेना चाहिए।

 

कंसोलिडेशन पैटर्न के रूप में हेड एंड शोल्डर्स

 

अगले प्राइस पैटर्न पर जाने से पहले, हेड एंड शोल्डर्स पर एक आखिरी बात कहनी है। हमने इस चर्चा की शुरुआत इसे बड़े रिवर्सल पैटर्न में सबसे जाने-माने और सबसे भरोसेमंद के तौर पर लिस्ट करके की थी। हालांकि, आपको सावधान रहना चाहिए कि यह फॉर्मेशन, कभी-कभी, रिवर्सल पैटर्न के बजाय कंसोलिडेशन का काम कर सकता है। जब ऐसा होता है, तो यह नियम के बजाय एक्सेप्शन होता है। हम इसके बारे में चैप्टर 6, "कंटिन्यूएशन पैटर्न" में और बात करेंगे।

 

ट्रिपल टॉप और बॉटम

 

हेड एंड शोल्डर पैटर्न के ट्रीटमेंट में शामिल ज़्यादातर पॉइंट दूसरे तरह के रिवर्सल पैटर्न पर भी लागू होते हैं। (फ़िगर 5.4a-c देखें।) ट्रिपल टॉप या बॉटम, जो बहुत कम होता है, उस पैटर्न का बस एक छोटा सा बदलाव है। मुख्य अंतर यह है कि ट्रिपल टॉप या बॉटम में तीन पीक या ट्रफ़ लगभग एक ही लेवल पर होते हैं। (फ़िगर 5.4a देखें।) चार्टिस्ट अक्सर इस बात पर सहमत नहीं होते कि रिवर्सल पैटर्न हेड एंड शोल्डर है या ट्रिपल टॉप। यह तर्क एकेडमिक है, क्योंकि दोनों पैटर्न का मतलब बिल्कुल एक जैसा है।

 

टॉप पर हर एक पीक के साथ वॉल्यूम कम होता जाता है और ब्रेकडाउन पॉइंट पर बढ़ना चाहिए। ट्रिपल टॉप तब तक पूरा नहीं होता जब तक बीच के दोनों लो के साथ सपोर्ट लेवल टूट नहीं जाते। इसके उलट, ट्रिपल बॉटम पूरा करने के लिए कीमतों को नीचे के दो बीच के पीक से होकर बंद होना चाहिए। (एक दूसरी स्ट्रेटेजी के तौर पर, सबसे पास के पीक या ट्रफ के टूटने को भी रिवर्सल सिग्नल के तौर पर इस्तेमाल किया जा सकता है।) बॉटम पूरा होने पर भारी अपसाइड वॉल्यूम भी ज़रूरी है।

फ़िगर 5.4a एक ट्रिपल टॉप. हेड और शोल्डर जैसा ही, बस इतना फ़र्क है कि सभी पीक एक ही लेवल पर हैं. हर रैली पीक हल्के वॉल्यूम पर होना चाहिए. पैटर्न तब पूरा होता है जब दोनों ट्रफ़ भारी वॉल्यूम पर टूट जाते हैं. मापने की तकनीक ब्रेकडाउन पॉइंट से नीचे की ओर प्रोजेक्टेड पैटर्न की ऊंचाई है. निचली लाइन पर वापस लौटना असामान्य नहीं है.

फ़िगर 5.4b एक ट्रिपल बॉटम. हेड एंड शोल्डर्स बॉटम जैसा ही, बस इसमें हर लो एक ही लेवल पर होता है. ट्रिपल टॉप की मिरर इमेज, बस इसमें वॉल्यूम अपसाइड ब्रेकआउट पर ज़्यादा ज़रूरी होता है.

फ़िगर 5.4c एक ट्रिपल बॉटम रिवर्सल पैटर्न। इस चार्ट पर कीमतों को 12 के ठीक नीचे तीन बार सपोर्ट मिला, इससे पहले कि वे बड़ी बढ़त हासिल करें। इस वीकली चार्ट पर बॉटम फ़ॉर्मेशन पूरे दो साल तक चला, जिससे यह बहुत अहम हो गया।

 

मापने का मतलब भी हेड एंड शोल्डर जैसा ही है, और यह पैटर्न की ऊंचाई पर आधारित है। कीमतें आमतौर पर ब्रेकआउट पॉइंट से कम से कम पैटर्न की ऊंचाई के बराबर दूरी तय करेंगी। एक बार ब्रेकआउट होने के बाद, ब्रेकआउट पॉइंट पर वापस आना कोई असामान्य बात नहीं है। क्योंकि ट्रिपल टॉप या बॉटम हेड एंड शोल्डर पैटर्न का सिर्फ़ एक छोटा सा बदलाव दिखाता है, इसलिए हम यहां इसके बारे में ज़्यादा कुछ नहीं कहेंगे।

 

डबल टॉप और बॉटम

 

एक ज़्यादा आम रिवर्सल पैटर्न डबल टॉप या बॉटम है। सिर और कंधों के बाद, यह सबसे ज़्यादा देखा जाता है और सबसे आसानी से पहचाना जाता है। (चित्र 5.5a-e देखें।) चित्र 5.5a और 5.5b में ऊपर और नीचे दोनों तरह की वैरायटी दिखाई गई है। ज़ाहिर है,

ऊपर वाले हिस्से को अक्सर "M" और नीचे वाले हिस्से को "W" कहा जाता है।

डबल टॉप की सामान्य विशेषताएं डबल टॉप के समान हैं।

हेड एंड शोल्डर्स और ट्रिपल टॉप, सिवाय इसके कि केवल दो चोटियाँ हैं

तीन की जगह दिखाई देते हैं। वॉल्यूम पैटर्न वैसा ही है जैसा है   

फ़िगर 5.5a डबल टॉप का उदाहरण है। इस पैटर्न में लगभग एक ही लेवल पर दो पीक (A और C) होते हैं। पैटर्न तब पूरा होता है जब पॉइंट B पर बीच का ट्रफ़ क्लोजिंग बेसिस पर टूट जाता है। वॉल्यूम आमतौर पर दूसरे पीक (C) पर हल्का होता है और ब्रेकडाउन (D) पर बढ़ जाता है। निचली लाइन पर वापस जाना कोई असामान्य बात नहीं है। सबसे कम मापने का टारगेट ब्रेकडाउन पॉइंट से नीचे की ओर प्रोजेक्टेड टॉप की ऊंचाई है।

फ़िगर 5.5b डबल बॉटम का उदाहरण। डबल टॉप की मिरर इमेज। अपसाइड ब्रेकआउट पर वॉल्यूम ज़्यादा ज़रूरी होता है। ब्रेकआउट पॉइंट पर वापस लौटने के मूव बॉटम पर ज़्यादा आम होते हैं।

फ़िगर 5.5c डबल बॉटम का उदाहरण। यह स्टॉक तीन महीने के समय में दो बार 68 के लेवल से तेज़ी से ऊपर चढ़ा। ध्यान दें कि दूसरा बॉटम भी एक अपसाइड रिवर्सल वाला दिन था। 80 ​​पर रेजिस्टेंस टूटने से बॉटम पूरा हुआ।

फ़िगर 5.5d डबल टॉप का उदाहरण। कभी-कभी दूसरा पीक पहले पीक तक ठीक से नहीं पहुँच पाता, जैसा कि इस उदाहरण में है। इस दो महीने के डबल टॉप ने एक बड़ी गिरावट का संकेत दिया। असली संकेत 46 के पास सपोर्ट का टूटना था (बॉक्स देखें)।

 

मापने का नियम

 

फ़िगर 5.5e प्राइस पैटर्न रेगुलर तौर पर बड़े स्टॉक एवरेज के चार्ट पर दिखते हैं। इस चार्ट पर, नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स ने ऊपर जाने से पहले 1470 के लेवल के पास डबल बॉटम बनाया। डाउन ट्रेंड-लाइन (बॉक्स देखें) के टूटने से अपटर्न कन्फर्म हुआ।

 

एक अपट्रेंड में (जैसा कि फिगर 5.5a में दिखाया गया है), मार्केट आमतौर पर वॉल्यूम बढ़ने पर पॉइंट A पर एक नया हाई सेट करता है, और फिर वॉल्यूम घटने पर पॉइंट B तक गिर जाता है। अब तक, सब कुछ नॉर्मल अपट्रेंड में उम्मीद के मुताबिक आगे बढ़ रहा है। हालांकि, पॉइंट C तक अगली रैली, क्लोजिंग बेसिस पर A पर पिछले पीक को पार नहीं कर पाती है और फिर से नीचे गिरने लगती है। एक पोटेंशियल डबल टॉप बन गया है। मैं "पोटेंशियल" शब्द का इस्तेमाल इसलिए कर रहा हूं क्योंकि, जैसा कि सभी रिवर्सल पैटर्न के मामले में होता है, रिवर्सल तब तक पूरा नहीं होता जब तक क्लोजिंग बेसिस पर B पर पिछला सपोर्ट पॉइंट टूट जाता है। जब तक ऐसा नहीं होता, कीमतें सिर्फ़ एक साइडवेज़ कंसोलिडेशन फ़ेज़ में हो सकती हैं, जो ओरिजिनल अपट्रेंड के फिर से शुरू होने की तैयारी कर रही हैं।

 

आइडियल टॉप में लगभग एक ही प्राइस लेवल पर दो खास पीक होते हैं। पहले पीक के दौरान वॉल्यूम ज़्यादा होता है और दूसरे पर कम। ज़्यादा वॉल्यूम पर पॉइंट B पर बीच के ट्रफ के नीचे एक निर्णायक क्लोज पैटर्न को पूरा करता है और ट्रेंड के नीचे की ओर रिवर्सल का सिग्नल देता है। डाउनट्रेंड के फिर से शुरू होने से पहले ब्रेकआउट पॉइंट पर वापसी कोई असामान्य बात नहीं है।

 

डबल टॉप के लिए मापने की तकनीक

 

डबल टॉप के लिए मापने की तकनीक ब्रेकडाउन पॉइंट (वह पॉइंट जहां पॉइंट B पर बीच का हिस्सा टूटा हुआ है)। एक ऑप्शन के तौर पर, पहले डाउनलेग (पॉइंट A से B) की ऊंचाई नापें और उस लंबाई को पॉइंट B पर बीच के हिस्से से नीचे की ओर प्रोजेक्ट करें। नीचे का माप वही है, लेकिन दूसरी दिशा में।

 

आदर्श पैटर्न से भिन्नताएं

 

मार्केट एनालिसिस के ज़्यादातर दूसरे एरिया की तरह, असल ज़िंदगी के उदाहरण आमतौर पर आइडियल से कुछ अलग होते हैं। एक तो, कभी-कभी दो पीक बिल्कुल एक ही प्राइस लेवल पर नहीं होते। कभी-कभी, दूसरा पीक पहले पीक के लेवल तक नहीं पहुँच पाता, जो ज़्यादा प्रॉब्लम वाली बात नहीं है। कुछ प्रॉब्लम तब होती हैं जब दूसरा पीक असल में पहले पीक से थोड़े ज़्यादा है। जो पहली नज़र में एक सही अपसाइड ब्रेकआउट और अपट्रेंड का फिर से शुरू होना लग सकता है, वह टॉपिंग प्रोसेस का हिस्सा हो सकता है। इस मुश्किल को हल करने में, पहले बताए गए कुछ फ़िल्टरिंग क्राइटेरिया काम आ सकते हैं।

 

फिल्टर

 

ज़्यादातर चार्टिस्ट को सिर्फ़ इंट्राडे पेनेट्रेशन के बजाय पिछले रेजिस्टेंस पीक के बाद क्लोजिंग की ज़रूरत होती है। दूसरा, किसी तरह का प्राइस फ़िल्टर इस्तेमाल किया जा सकता है। इसका एक उदाहरण परसेंटेज पेनेट्रेशन क्राइटेरिया (जैसे 1% या 3%) है। तीसरा, दो दिन के पेनेट्रेशन रूल को टाइम फ़िल्टर के उदाहरण के तौर पर इस्तेमाल किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, वैलिड पेनेट्रेशन का सिग्नल देने के लिए कीमतों को लगातार दो दिनों तक पहले पीक के टॉप से ​​आगे क्लोज होना होगा। एक और टाइम फ़िल्टर पिछले पीक के बाद शुक्रवार का क्लोज हो सकता है। अपसाइड ब्रेकआउट पर वॉल्यूम भी इसके भरोसेमंद होने का एक सुराग दे सकता है।

 

ये फ़िल्टर पक्का पक्का नहीं हैं कि वे कभी गलती न करें, लेकिन ये अक्सर होने वाले गलत सिग्नल (या व्हिपसॉ) की संख्या को कम करने में मदद करते हैं। कभी-कभी ये फ़िल्टर मददगार होते हैं, और कभी-कभी नहीं। एनालिस्ट को यह एहसास होना चाहिए कि वह परसेंटेज और प्रोबेबिलिटी के साथ काम कर रहा है, और ऐसे समय आएंगे जब बुरे सिग्नल आएंगे। यह ट्रेडिंग लाइफ की एक सच्चाई है।

 

बुल मार्केट के आखिरी लेग या वेव का दिशा बदलने से पहले एक नया हाई सेट करना कोई अजीब बात नहीं है। ऐसे मामले में, आखिरी अपसाइड ब्रेकआउट एक "बुल ट्रैप" बन जाएगा। (फिगर 5.6a और b देखें।) हम आपको बाद में कुछ इंडिकेटर दिखाएंगे जो आपको इन गलत ब्रेकआउट को पहचानने में मदद कर सकते हैं।

 

"डबल टॉप" शब्द का बहुत ज़्यादा इस्तेमाल

 

फाइनेंशियल मार्केट में "डबल टॉप और बॉटम" शब्दों का बहुत ज़्यादा इस्तेमाल होता है। ज़्यादातर संभावित डबल टॉप या बॉटम कुछ और ही होते हैं। इसका कारण यह है कि कीमतों में पिछले पीक से पीछे हटने या पिछले लो से बाउंस होने की मज़बूत प्रवृत्ति होती है। कीमतों में ये बदलाव एक नैचुरल रिएक्शन हैं और अपने आप में कोई रिवर्सल पैटर्न नहीं बनाते हैं। याद रखें कि, टॉप पर, डबल टॉप के होने से पहले कीमतों को असल में पिछले रिएक्शन लो को तोड़ना होगा।

चित्र 5.6a गलत ब्रेकआउट का उदाहरण, जिसे आमतौर पर बुल ट्रैप कहा जाता है। कभी-कभी किसी बड़े अपट्रेंड के आखिर में, कीमतें फेल होने से पहले पिछले पीक को पार कर जाती हैं। चार्टिस्ट ऐसे व्हिपसॉ को कम करने के लिए अलग-अलग टाइम और प्राइस फिल्टर का इस्तेमाल करते हैं। यह टॉप-पिंग पैटर्न शायद डबल टॉप के तौर पर क्वालिफाई करेगा।

फ़िगर 5.6b एक गलत ब्रेकआउट का उदाहरण है। ध्यान दें कि ऊपर की ओर ब्रेकआउट हल्के वॉल्यूम पर था और उसके बाद गिरावट भारी वॉल्यूम पर थी - एक नेगेटिव चार्ट कॉम्बिनेशन। वॉल्यूम पर नज़र रखने से कुछ गलत ब्रेकआउट से बचने में मदद मिलती है, लेकिन सभी से नहीं।

फ़िगर 5.7a में ध्यान दें कि पॉइंट C पर कीमत, पॉइंट A पर पिछले पीक से पीछे हटती है। यह अपट्रेंड में बिल्कुल नॉर्मल एक्शन है। हालांकि, कई ट्रेडर, जैसे ही कीमतें पहली कोशिश में पहले पीक को पार करने में फेल हो जाती हैं, तुरंत इस पैटर्न को डबल टॉप का लेबल दे देंगे। फ़िगर 5.7b डाउनट्रेंड में यही सिचुएशन दिखाता है। चार्टिस्ट के लिए यह तय करना बहुत मुश्किल होता है कि पिछले पीक से पुलबैक या पिछले लो से बाउंस मौजूदा ट्रेंड में सिर्फ़ एक टेम्पररी सेटबैक है या डबल टॉप या बॉटम रिवर्सल पैटर्न की शुरुआत है। क्योंकि टेक्निकल ऑड्स आमतौर पर मौजूदा ट्रेंड के जारी रहने के फेवर में होते हैं, इसलिए आमतौर पर एक्शन लेने से पहले पैटर्न के पूरा होने का इंतज़ार करना समझदारी है।

चित्र 5.7a एक सामान्य का उदाहरण अपट्रेंड के फिर से शुरू होने से पहले पिछले पीक से पुलबैक। यह नॉर्मल मार्केट एक्शन है और इसे डबल टॉप से ​​कन्फ्यूज नहीं करना चाहिए। डबल टॉप तभी होता है जब पॉइंट B पर सपोर्ट टूट जाता है।

चित्र 5.7b एक नॉर- का उदाहरण पिछले लो से माल बाउंस। यह नॉर्मल मार्केट एक्शन है और इसे डबल बॉटम से कन्फ्यूज नहीं करना चाहिए। कीमतें आमतौर पर कम से कम एक बार पिछले लो से बाउंस करेंगी, जिससे डबल बॉटम के लिए प्रीमैच्योर कॉल्स आते हैं।

शिखरों या गर्तों के बीच का समय

 

महत्वपूर्ण है

 

आखिर में, पैटर्न का साइज़ हमेशा ज़रूरी होता है। दो पीक के बीच जितना ज़्यादा टाइम पीरियड होगा और पैटर्न की हाइट जितनी ज़्यादा होगी, आने वाले रिवर्सल की संभावना उतनी ही ज़्यादा होगी। यह सभी चार्ट पैटर्न के लिए सही है। आम तौर पर, ज़्यादातर वैलिड डबल टॉप या बॉटम में दो पीक या ट्रफ के बीच कम से कम एक महीने का गैप होना चाहिए। कुछ में तो दो या तीन महीने का गैप भी होगा। (लंबी रेंज के मंथली और वीकली चार्ट पर, ये पैटर्न कई सालों तक चल सकते हैं।) इस डिस्कशन में इस्तेमाल किए गए ज़्यादातर एग्जांपल में मार्केट टॉप के बारे में बताया गया है। पढ़ने वाले को अब तक पता चल जाना चाहिए कि बॉटमिंग पैटर्न टॉप की मिरर इमेज होते हैं, सिवाय कुछ आम अंतरों के जिनके बारे में चैप्टर की शुरुआत में पहले ही बताया जा चुका है।

 

सॉसर और स्पाइक्स

 

हालांकि अक्सर नहीं देखा जाता, लेकिन रिवर्सल पैटर्न कभी-कभी सॉसर या गोल बॉटम का आकार ले लेते हैं। सॉसर बॉटम में नीचे से साइड में और फिर ऊपर की ओर बहुत धीरे-धीरे बदलाव दिखता है। यह बताना मुश्किल है कि सॉसर कब पूरा हो गया है या कीमतें उल्टी दिशा में कितनी दूर तक जाएंगी। सॉसर बॉटम आमतौर पर कई सालों तक चलने वाले वीकली या मंथली चार्ट पर देखे जाते हैं। वे जितने ज़्यादा समय तक चलते हैं, उतने ही ज़रूरी हो जाते हैं। (फ़िगर 5.8 देखें।)

 

स्पाइक्स मार्केट के सबसे मुश्किल मोड़ होते हैं जिनसे निपटना मुश्किल होता है क्योंकि स्पाइक (या V पैटर्न) बहुत तेज़ी से होता है और इसमें बहुत कम या कोई ट्रांज़िशन पीरियड नहीं होता। ये आमतौर पर ऐसे मार्केट में होते हैं जो एक दिशा में इतना ज़्यादा बढ़ गया हो कि अचानक कोई बुरी खबर मार्केट को बहुत तेज़ी से दिशा बदलने पर मजबूर कर दे। बहुत ज़्यादा वॉल्यूम पर रोज़ाना या हफ़्ते में होने वाला बदलाव ही कभी-कभी हमें एकमात्र चेतावनी देता है। ऐसे में, हम उनके बारे में ज़्यादा कुछ नहीं कह सकते, सिवाय इसके कि हम उम्मीद करते हैं कि आप उनमें से बहुत ज़्यादा में न पड़ें। कुछ टेक्निकल इंडिकेटर्स जिनके बारे में हम बाद के चैप्टर्स में बात करेंगे, आपको यह पता लगाने में मदद करेंगे कि मार्केट कब खतरनाक रूप से ज़्यादा बढ़ गया है। (फ़िगर 5.9 देखें।)

फ़िगर 5.8 यह चार्ट दिखाता है कि सॉसर (या राउंडिंग) बॉटम कैसा दिखता है। वे बहुत धीमे और धीरे-धीरे होते हैं, लेकिन आमतौर पर बड़े बदलाव दिखाते हैं। यह बॉटम चार साल तक चला।

फ़िगर 5.9 v रिवर्सल पैटर्न का उदाहरण। ये अचानक होने वाले बदलाव बिना किसी चेतावनी के या बहुत कम होते हैं। ज़्यादा वॉल्यूम पर अचानक कीमत में गिरावट ही आमतौर पर इसका एकमात्र संकेत होता है। दुर्भाग्य से, इन अचानक बदलावों को पहले से पहचानना मुश्किल होता है।

निष्कर्ष

 

हमने पाँच सबसे ज़्यादा इस्तेमाल होने वाले मेजर रिवर्सल पैटर्न पर बात की है - हेड एंड शोल्डर, डबल और ट्रिपल टॉप और बॉटम, सॉसर, और V, या स्पाइक। इनमें से, सबसे आम हेड एंड शोल्डर, और डबल टॉप और बॉटम हैं। ये पैटर्न आमतौर पर चल रहे ज़रूरी ट्रेंड रिवर्सल का संकेत देते हैं और इन्हें मेजर रिवर्सल पैटर्न के तौर पर क्लासिफ़ाई किया जाता है। हालाँकि, पैटर्न की एक और क्लास है, जो शॉर्ट टर्म होती है और आमतौर पर रिवर्सल के बजाय ट्रेंड कंसोलिडेशन का सुझाव देती है। उन्हें सही मायने में कंटिन्यूएशन पैटर्न कहा जाता है। आइए चैप्टर 6 में इस दूसरे तरह के पैटर्न को देखें।