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CHAPTER 1
CHAPTER 1 Investment versus Speculation: Results to Be Expected by the Intelligent Investor ( निवेश बनाम सट्टा: एक समझदार निवेशक को क्या परिणाम की उम्मीद करनी चाहिए ) यह अध्याय उन दृष्टिकोणों की रूपरेखा प्रस्तुत करेगा जो इस पुस्तक के शेष भाग में विस्तार से बताए जाएँगे। विशेष रूप से , हम शुरुआत में ही , एक आम (गैर-पेशेवर) निवेशक के लिए उपयुक्त पोर्टफोलियो नीति की अपनी अवधारणा को विकसित करना चाहते हैं। निवेश बनाम सट्टा ( Investment versus Speculation ) " निवेशक" से हमारा क्या तात्पर्य है ? इस पूरी पुस्तक में , इस शब्द का प्रयोग "सट्टेबाज" के विपरीत अर्थ में किया जाएगा। 1934 में ही , अपनी पाठ्यपुस्तक *सिक्योरिटी एनालिसिस* में , हमने इन दोनों के बीच के अंतर को सटीक रूप से परिभाषित करने का प्रयास किया था , जो इस प्रकार है: "एक निवेश प्रक्रिया वह है जो , गहन विश्लेषण के आधार पर , मूलधन की सुरक्षा और पर्याप्त प्रतिफल (रिटर्न) का वादा करती है। जो प्रक्रियाएँ इन आवश्यकताओं को पूरा नहीं करतीं , वे सट्टा कहलाती हैं।" यद्यपि हमने...
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