UINT - 5

UNIT - 5

क्या यह एक अच्छा मार्केट है? प्लीज़ मत पूछो  (Is This a Good Market? Please Don't Ask )

 

मेरे स्पीच देने के बाद हर सवाल-जवाब के टाइम में,

कोई न कोई खड़ा होकर मुझसे पूछता है कि हम अच्छे मार्केट में हैं या बुरे मार्केट में। हर वो इंसान जो सोचता है कि गुडइयर टायर एक सॉलिड कंपनी है, या करंट लेवल पर सही कीमत पर है, उसके अलावा चार और लोग जानना चाहते हैं कि बुल अभी भी अच्छा चल रहा है, या बेयर ने अपना भयानक चेहरा दिखा दिया है। मैं हमेशा उन्हें बताता हूँ कि मार्केट का अंदाज़ा लगाने के बारे में मुझे बस यही पता है कि जब भी मेरा प्रमोशन होता है, मार्केट नीचे जाता है। जैसे ही ये शब्द मेरे मुँह से निकलते हैं, कोई और खड़ा होकर मुझसे पूछता है कि मेरा अगला प्रमोशन कब होगा।

ज़ाहिर है, स्टॉक्स में पैसा कमाने के लिए आपको स्टॉक मार्केट का अंदाज़ा लगाना ज़रूरी नहीं है, वरना मैंने कोई पैसा नहीं कमाया होता। मैं यहाँ अपने Quotron पर कुछ सबसे भयानक गिरावटों के बीच बैठा हूँ, और अगर मेरी ज़िंदगी इस पर डिपेंड करती तो भी मैं उन्हें पहले से समझ नहीं पाता। 1987 की गर्मियों के बीच में, मैंने किसी को, और खुद को भी, आने वाली 1,000 पॉइंट की गिरावट के बारे में चेतावनी नहीं दी थी। मैं अकेला नहीं था जिसने चेतावनी नहीं दी। असल में, अगर अज्ञानता किसी कंपनी से प्यार करती है, तो मैं बहुत आराम से मशहूर भविष्य बताने वालों, भविष्य बताने वालों और दूसरे एक्सपर्ट्स की एक बड़ी और प्रभावशाली भीड़ से घिरा हुआ था, जो इसे देख नहीं पाए। एक समझदार भविष्य बताने वाले ने एक बार कहा था, "अगर आपको भविष्यवाणी करनी ही है, तो अक्सर भविष्यवाणी करें।" अक्टूबर में तुरंत गिरावट के बारे में मुझे बताने के लिए किसी ने फोन नहीं किया, और अगर उन सभी लोगों ने, जिन्होंने पहले से भविष्यवाणी करने का दावा किया था, अपने शेयर बेच दिए होते, तो जानकार बेचने वालों की इन बड़ी भीड़ के कारण मार्केट 1,000 पॉइंट बहुत पहले गिर गया होता। हर साल मैं हज़ार कंपनियों के एग्जीक्यूटिव से बात करता हूँ, और मैं अखबारों में छपे अलग-अलग गोल्ड बग्स, इंटरेस्ट-रेट के जानकारों, फेडरल रिजर्व पर नज़र रखने वालों और फिस्कल मिस्टिक के हवाले से सुनने से बच नहीं सकता। हज़ारों एक्सपर्ट ओवरबॉट इंडिकेटर, ओवरसोल्ड इंडिकेटर, हेड-एंड-शोल्डर पैटर्न, पुट-कॉल रेश्यो, मनी सप्लाई पर फेड की पॉलिसी, विदेशी निवेश, आसमान में नक्षत्रों की चाल और ओक के पेड़ों पर काई की स्टडी करते हैं, और वे मार्केट का कोई सही अंदाज़ा नहीं लगा सकते, ठीक वैसे ही जैसे गिज़र्ड स्क्वीज़र रोमन सम्राटों को यह नहीं बता सकते थे कि हूण कब हमला करेंगे। 1973-74 के स्टॉक मार्केट की गिरावट से पहले किसी ने कोई चेतावनी नहीं दी थी, या तो। ग्रेजुएट स्कूल में मैंने सीखा था कि मार्केट हर साल 9 परसेंट ऊपर जाता है, और तब से यह कभी भी एक साल में 9 परसेंट ऊपर नहीं गया है, और मुझे अभी तक कोई भरोसेमंद सोर्स नहीं मिला है जो मुझे बता सके कि यह कितना ऊपर जाएगा, या बस यह ऊपर जाएगा या नीचे। सभी बड़े उतार-चढ़ाव मेरे लिए सरप्राइज़ रहे हैं।

 

क्योंकि स्टॉक मार्केट किसी न किसी तरह से आम इकॉनमी से जुड़ा है, इसलिए लोग मार्केट से बेहतर अंदाज़ा लगाने का एक तरीका है महंगाई और मंदी, तेज़ी और मंदी, और इंटरेस्ट रेट की दिशा का अंदाज़ा लगाना। सच है, इंटरेस्ट रेट और स्टॉक मार्केट के बीच एक शानदार रिश्ता है, लेकिन कौन इंटरेस्ट रेट के बारे में रेगुलर तौर पर अंदाज़ा लगा सकता है? U.S. में 60,000 इकोनॉमिस्ट हैं, उनमें से कई मंदी और इंटरेस्ट रेट का अंदाज़ा लगाने के लिए फुल-टाइम काम करते हैं, और अगर वे इसे लगातार दो बार कामयाबी से कर पाते, तो वे अब तक करोड़पति होते।

 

वे बिमिनी में रिटायर हो जाते, जहाँ वे रम पी सकते थे और मार्लिन मछली पकड़ सकते थे। लेकिन जहाँ तक मुझे पता है, उनमें से ज़्यादातर अभी भी अच्छी नौकरी कर रहे हैं, जिससे हमें कुछ पता चलना चाहिए। जैसा कि किसी समझदार इंसान ने एक बार कहा था, अगर दुनिया के सभी इकोनॉमिस्ट को एक साथ बिठा दिया जाए, तो यह कोई बुरी बात नहीं होगी।

 

खैर, शायद सभी इकोनॉमिस्ट नहीं। पक्का वो लोग नहीं जो यह किताब पढ़ रहे हैं, और खासकर सी. जे. लॉरेंस में एड हाइमन जैसे लोग नहीं जो स्क्रैप की कीमतों, इन्वेंट्री और रेलरोड कार डिलीवरी को देखते हैं, और लैफ़र कर्व्स और चांद के फ़ेज़ को पूरी तरह से नज़रअंदाज़ कर देते हैं। प्रैक्टिकल इकोनॉमिस्ट मेरे दिल के इकोनॉमिस्ट होते हैं।

 

एक और थ्योरी है कि हर पाँच साल में मंदी आती है, लेकिन अभी तक ऐसा नहीं हुआ है। मैंने संविधान में देखा है, और कहीं नहीं लिखा है कि हर पाँचवें साल हमें मंदी आनी ही है। बेशक, मैं चाहूँगा कि मंदी में जाने से पहले मुझे चेतावनी मिल जाए, ताकि मैं अपना पोर्टफोलियो एडजस्ट कर सकूँ। लेकिन मेरे इसे समझने की संभावना ज़ीरो है। कुछ लोग इन घंटियों के बजने का इंतज़ार करते हैं, ताकि मंदी खत्म होने या एक रोमांचक नए बुल मार्केट की शुरुआत का संकेत मिल सके। दिक्कत यह है कि घंटियाँ कभी नहीं बजतीं। याद रखें, जब तक बहुत देर न हो जाए, चीज़ें कभी साफ़ नहीं होतीं।

 

जुलाई 1981 और नवंबर 1982 के बीच 16 महीने की मंदी थी। असल में, यह मेरी याद में सबसे डरावना समय था। समझदार प्रोफेशनल्स सोच रहे थे कि क्या उन्हें शिकार और मछली पकड़ना शुरू कर देना चाहिए, क्योंकि जल्द ही हम सब जंगल में रहने वाले थे, बलूत के फल इकट्ठा कर रहे थे। यह वह समय था जब हमारे यहां 14 परसेंट बेरोज़गारी, 15 परसेंट महंगाई और 20 परसेंट प्राइम रेट था, लेकिन मुझे कभी कोई फ़ोन कॉल नहीं आया जिसमें कहा गया हो कि ऐसा कुछ होने वाला है। घटना के बाद बहुत से लोग खड़े होकर कहने लगे कि उन्हें इसकी उम्मीद थी, लेकिन घटना से पहले किसी ने मुझे इसके बारे में नहीं बताया।

 

फिर सबसे ज़्यादा निराशा के पल में, जब दस में से आठ इन्वेस्टर

कसम खाकर कहा होगा कि हम 1930 के दशक में जा रहे हैं, स्टॉक मार्केट में ज़बरदस्त उछाल आया, और अचानक दुनिया में सब ठीक हो गया।

 

अंतिम से पहले की तैयारी

 

हम चाहे किसी भी फ़ाइनेंशियल नतीजे पर पहुँचें, हम हमेशा खुद को पिछली चीज़ के लिए तैयार करते दिखते हैं, न कि आगे क्या होने वाला है। यह "आखिरी से पहले की तैयारी" इस बात की भरपाई करने का हमारा तरीका है कि हमने आखिरी चीज़ को आते हुए नहीं देखा।

 

19 अक्टूबर को मार्केट क्रैश होने के अगले दिन, लोगों को चिंता होने लगी कि मार्केट क्रैश होने वाला है। यह पहले ही क्रैश हो चुका था और हम इससे बच गए थे (भले ही हमने इसका अंदाज़ा नहीं लगाया था), और अब हमें डर था कि ऐसा दोबारा होगा। जो लोग यह पक्का करने के लिए मार्केट से बाहर निकल गए थे कि वे अगली बार बेवकूफ़ न बनें, जैसा कि पिछली बार हुआ था, वे फिर से बेवकूफ़ बन गए क्योंकि मार्केट ऊपर चला गया।

 

सबसे बड़ा मज़ाक यह है कि अगली बार कभी भी पिछली बार जैसा नहीं होता, और फिर भी हम खुद को उसके लिए तैयार होने से रोक नहीं पाते। यह सब मुझे ब्रह्मांड के बारे में माया सभ्यता की सोच की याद दिलाता है।

 

माया सभ्यता की कहानियों में दुनिया चार बार तबाह हुई, और हर बार माया लोगों ने एक दुखद सबक सीखा और बेहतर सुरक्षा की कसम खाई - लेकिन यह हमेशा पहले वाले खतरे के लिए था। पहले बाढ़ आई, और बचे हुए लोगों को यह याद रहा और वे जंगल में ऊँची जगह पर चले गए, बाँध और दीवारें बनाईं, और पेड़ों पर अपने घर बना लिए। उनकी कोशिशें बेकार गईं क्योंकि अगली बार दुनिया आग से तबाह हो गई।

 

उसके बाद, आग से बचे लोग पेड़ों से नीचे उतर आए और जंगल से जितना हो सके दूर भाग गए। उन्होंने पत्थर से नए घर बनाए, खासकर एक ऊबड़-खाबड़ दरार के पास। जल्द ही, दुनिया एक भूकंप से तबाह हो गई। मुझे चौथी बुरी चीज़ याद नहीं है जो हुई, शायद मंदी थी - लेकिन जो भी था, माया लोग उसे मिस करने वाले थे। वे अगले भूकंप के लिए शेल्टर बनाने में बहुत बिज़ी थे।

 

दो हज़ार साल बाद भी हम आने वाले खतरे के संकेतों के लिए पीछे देख रहे हैं, लेकिन यह तभी होगा जब हम यह तय कर सकें कि आने वाला खतरा क्या है। कुछ समय पहले, लोग चिंतित थे कि तेल की कीमतें $5 प्रति बैरल तक गिर जाएंगी और हमें मंदी का सामना करना पड़ेगा। उससे दो साल पहले, वही लोग चिंतित थे कि तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल तक बढ़ जाएंगी और हमें मंदी का सामना करना पड़ेगा। एक समय उन्हें डर था कि मनी सप्लाई बहुत तेज़ी से बढ़ रही है। अब उन्हें डर है कि यह बहुत धीरे बढ़ रही है। पिछली बार जब हमने महंगाई के लिए तैयारी की थी तो हमें मंदी का सामना करना पड़ा था, और फिर मंदी के आखिर में हमने और मंदी के लिए तैयारी की थी।

और हमें महंगाई मिली।

 

किसी दिन एक और मंदी आएगी, जो स्टॉक मार्केट के लिए बहुत बुरी होगी, जबकि महंगाई भी स्टॉक मार्केट के लिए बहुत बुरी है। हो सकता है कि अभी से लेकर इस खबर के छपने तक मंदी आ चुकी हो। हो सकता है कि हमें 1990 या 1994 तक मंदी न आए। आप मुझसे पूछ रहे हैं?

 

कॉकटेल सिद्धांत

 

अगर प्रोफेशनल इकोनॉमिस्ट इकॉनमी का अनुमान नहीं लगा सकते और प्रोफेशनल फोरकास्टर मार्केट का अनुमान नहीं लगा सकते, तो नए इन्वेस्टर के पास क्या चांस है? आपको जवाब पहले से ही पता है, जो मुझे मार्केट फोरकास्टिंग की अपनी "कॉकटेल पार्टी" थ्योरी पर ले जाता है, जो सालों तक लिविंग रूम के बीच में, पंच बाउल के पास खड़े होकर, स्टॉक्स के बारे में करीब दस लोगों की बातें सुनने से बनी है।

 

ऊपर जाते मार्केट के पहले स्टेज में – जो कुछ समय से नीचे है और जिसके दोबारा ऊपर जाने की कोई उम्मीद नहीं है – लोग स्टॉक्स के बारे में बात नहीं कर रहे हैं। असल में, अगर वे मुझसे यह पूछने के लिए आते हैं कि मैं गुज़ारा क्या करता हूँ, और मैं जवाब देता हूँ, "मैं एक इक्विटी म्यूचुअल फंड मैनेज करता हूँ," तो वे प्यार से सिर हिलाते हैं और चले जाते हैं। अगर वे नहीं जाते हैं, तो वे जल्दी से सेल्टिक्स गेम, आने वाले चुनाव, या मौसम पर बात बदल देते हैं। जल्द ही वे पास के डेंटिस्ट से प्लाक के बारे में बात कर रहे होते हैं।

 

जब दस लोग इक्विटी म्यूचुअल फंड के मैनेजर से स्टॉक्स के बारे में बात करने के बजाय डेंटिस्ट से प्लाक के बारे में बात करना पसंद करेंगे, तो इसका मतलब है कि मार्केट में तेज़ी आने वाली है।

 

दूसरे स्टेज में, जब मैं यह बता देता हूँ कि मैं क्या करता हूँ, तो नए जान-पहचान वाले थोड़ी देर रुकते हैं - शायद इतनी देर कि मुझे बता सकें कि स्टॉक मार्केट कितना रिस्की है - और फिर वे डेंटिस्ट से बात करने चले जाते हैं। कॉकटेल पार्टी में बातें अभी भी स्टॉक्स से ज़्यादा प्लाक के बारे में होती हैं। मार्केट पहले स्टेज से 15 परसेंट ऊपर है, लेकिन बहुत कम लोग ध्यान दे रहे हैं।

 

तीसरे स्टेज में, जब मार्केट पहले स्टेज से 30 परसेंट ऊपर था, तो दिलचस्पी रखने वाले लोगों की भीड़ डेंटिस्ट को नज़रअंदाज़ करके पूरी शाम मेरे आस-पास चक्कर लगा रही थी। कुछ जोशीले लोग मुझे एक तरफ ले जाकर पूछ रहे थे कि उन्हें कौन से स्टॉक खरीदने चाहिए। डेंटिस्ट भी मुझसे पूछ रहा था कि उसे कौन से स्टॉक खरीदने चाहिए। पार्टी में हर किसी ने किसी न किसी इश्यू में पैसा लगाया था, और वे सब इस बात पर बात कर रहे थे कि क्या हुआ।

 

चौथे स्टेज में, एक बार फिर वे मेरे आस-पास जमा हो गए - लेकिन इस बार वे मुझे यह बताने आए हैं कि मुझे कौन से स्टॉक खरीदने चाहिए। डेंटिस्ट के पास भी तीन या चार टिप्स हैं, और अगले कुछ दिनों में मैंने अखबार में उनकी सलाह देखी और वे सभी सही थीं।

ऊपर चला गया है। जब पड़ोसी मुझे बताते हैं कि क्या खरीदना है और फिर मैं चाहता हूँ कि मैंने उनकी सलाह मान ली होती, तो यह पक्का संकेत है कि बाज़ार अपने टॉप पर पहुँच गया है और गिरने वाला है।

 

आप इसके साथ जो चाहें करें, लेकिन मुझसे कॉकटेल पार्टी थ्योरी पर दांव लगाने की उम्मीद न करें। मैं मार्केट का अनुमान लगाने में विश्वास नहीं करता। मैं अच्छी कंपनियों को खरीदने में विश्वास करता हूँ - खासकर उन कंपनियों को जिनकी वैल्यू कम है, और/या जिनकी कीमत कम आंकी गई है। चाहे आज डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1,000 या 2,000 या 3,000 पॉइंट्स पर हो, पिछले दस सालों में एवन प्रोडक्ट्स, बेथलेहम स्टील और ज़ेरॉक्स के मालिक होने के बजाय मैरियट, मर्क और मैकडॉनल्ड्स के मालिक होना आपके लिए बेहतर होगा। उसी समय में बॉन्ड या मनी-मार्केट फंड में पैसा लगाने के बजाय मैरियट, मर्क या मैकडॉनल्ड्स के मालिक होना भी आपके लिए बेहतर होगा।

 

अगर आपने 1925 में बड़ी कंपनियों के स्टॉक खरीदे होते और क्रैश और डिप्रेशन के दौरान उन्हें अपने पास रखा होता (माना कि यह आसान नहीं होता), तो 1936 तक आप नतीजों से बहुत खुश होते।

 

कौन सा स्टॉक मार्केट?

 

मार्केट का कोई मतलब नहीं होना चाहिए। अगर मैं आपको इस एक बात पर यकीन दिला पाता, तो मुझे लगता कि इस किताब ने अपना काम कर दिया है। और अगर आपको मुझ पर यकीन नहीं है, तो वॉरेन बफेट पर यकीन करें। बफेट ने लिखा है, "जहां तक ​​मेरा सवाल है, स्टॉक मार्केट है ही नहीं। यह सिर्फ एक रेफरेंस के तौर पर है ताकि देखा जा सके कि कोई कुछ बेवकूफी करने की पेशकश तो नहीं कर रहा है।"

 

बफेट ने अपनी बर्कशायर हैथवे को बहुत ज़्यादा फ़ायदेमंद कंपनी बना दिया है। 1960 के दशक की शुरुआत में उनकी शानदार कंपनी में एक शेयर खरीदने में $7 लगते थे, और आज वही शेयर $4,900 का है। उस समय बर्कशायर हैथवे में $2,000 के इन्वेस्टमेंट से 700-बैगर हुआ, जिसकी कीमत आज $1.4 मिलियन है। यही बात बफेट को एक शानदार इन्वेस्टर बनाती है। जो बात उन्हें अब तक का सबसे महान इन्वेस्टर बनाती है, वह यह है कि एक समय जब उन्हें लगा कि स्टॉक बहुत ज़्यादा महंगे हैं, तो उन्होंने सब कुछ बेच दिया और सारा पैसा अपने पार्टनर्स को अच्छे-खासे प्रॉफ़िट पर लौटा दिया। जिस पैसे को मैनेज करने के लिए दूसरे लोग आपको खुशी-खुशी पैसे देते, उसे अपनी मर्ज़ी से लौटाना, मेरे अनुभव में, फाइनेंस के इतिहास में अनोखा है।

 

मैं मार्केट का अनुमान लगा पाना और मंदी का अंदाज़ा लगा पाना चाहता हूँ, लेकिन क्योंकि यह नामुमकिन है, इसलिए मैं बफेट की तरह फ़ायदेमंद कंपनियों को खोजने में ही खुश हूँ। मैंने खराब मार्केट में भी पैसा कमाया है, और इसका उल्टा भी हुआ है। मेरे कई पसंदीदा टेनबैगर्स ने खराब मार्केट के दौरान ही अपनी सबसे बड़ी चालें चलीं। टैको बेल पिछली दो मंदी के दौरान भी तेज़ी से बढ़ी। अस्सी के दशक में स्टॉक मार्केट में सिर्फ़ एक साल गिरावट वाला था, वह था 1981, और फिर भी यह ड्रेफस को खरीदने का एकदम सही समय था, जो शुरू हुआ।

$2 से $40 तक का इसका शानदार सफ़र, वो ट्वेंटीबैगर जिसे मैं मिस कर गया।

 

सिर्फ़ बहस के लिए, मान लीजिए कि आप अगले इकॉनमिक बूम का पक्का अंदाज़ा लगा सकते हैं, और आप कुछ हाई-फ़्लाइंग स्टॉक्स चुनकर अपनी दूर की सोच से फ़ायदा उठाना चाहते हैं। फिर भी आपको सही स्टॉक्स चुनने होंगे, ठीक वैसे ही जैसे अगर आपकी कोई दूर की सोच न हो।

 

अगर आपको पता होता कि फ्लोरिडा में रियल एस्टेट में बूम आने वाला है और आपने बिना सोचे-समझे रेडिस को चुन लिया होता, तो आप अपने इन्वेस्टमेंट का 95 परसेंट गँवा देते। अगर आपको पता होता कि कंप्यूटर में बूम आने वाला है और आपने बिना कोई होमवर्क किए फॉर्च्यून सिस्टम्स को चुन लिया होता, तो आप देखते कि यह 1983 में $22 से गिरकर 1984 में $178 पर आ गया होता। अगर आपको पता होता कि 1980 का दशक एयरलाइंस के लिए अच्छा था, तो क्या फायदा होता अगर आपने पीपल एक्सप्रेस (जिसने तुरंत फार्म खरीद लिया) या पैन एम (जो खराब मैनेजमेंट की वजह से 1983 में $9 से गिरकर 1984 में $4 पर आ गया) में इन्वेस्ट किया होता?

 

मान लीजिए आपको पता था कि स्टील वापस आ रहा है, और इसलिए आपने स्टील स्टॉक्स की एक लिस्ट ली, उसे एक डार्ट बोर्ड पर चिपकाया, और LTV पर तीर फेंका। 1981 और 1986 के बीच LTV $262 से घटकर $18 हो गया, लगभग उसी समय जब उसी इंडस्ट्री की एक कंपनी, Nucor, $10 से $50 तक बढ़ी। (मेरे पास दोनों थे, तो मैंने अपना Nucor क्यों बेचा और अपना LTV क्यों रखा? मुझे भी तीर फेंकना चाहिए था।)

 

कई बार ऐसा होता है कि मार्केट को सही तरीके से न चुनने की वजह से आप अपने आधे एसेट्स गँवा देते हैं क्योंकि आपने गलत स्टॉक्स चुने होते हैं। अगर आप अपने स्टॉक को आगे बढ़ाने के लिए मार्केट पर निर्भर हैं, तो आप अटलांटिक सिटी के लिए बस ले सकते हैं और रेड या ब्लैक पर बेट लगा सकते हैं। अगर आप सुबह उठते हैं और खुद से सोचते हैं, "मैं स्टॉक्स खरीदने जा रहा हूँ क्योंकि मुझे लगता है कि इस साल मार्केट ऊपर जाएगा," तो आपको दीवार से फ़ोन निकाल लेना चाहिए और सबसे पास के ब्रोकर से जितना हो सके दूर रहना चाहिए। आप खुद को बचाने के लिए मार्केट पर निर्भर हैं, और चांस है कि ऐसा नहीं होगा।

 

अगर आपको किसी चीज़ की चिंता करनी है, तो इस बारे में चिंता करें कि वेस्ट पॉइंट-पेपरेल में शीट बिज़नेस बेहतर हो रहा है या नहीं, या टैको बेल अपने नए बरिटो सुप्रीम के साथ अच्छा कर रहा है या नहीं। सही स्टॉक चुनें और मार्केट खुद ही सब संभाल लेगा।

 

इसका मतलब यह नहीं है कि ओवरवैल्यूड मार्केट जैसी कोई चीज़ नहीं होती, लेकिन इसके बारे में चिंता करने का कोई मतलब नहीं है। आपको पता चलेगा कि मार्केट ओवरवैल्यूड है या नहीं, जब आपको कोई ऐसी कंपनी न मिले जो सही कीमत पर हो या जो आपके इन्वेस्टमेंट के दूसरे क्राइटेरिया को पूरा करती हो। बफेट ने अपने पार्टनर्स के पैसे इसलिए लौटाए क्योंकि उन्होंने कहा कि उन्हें कोई भी ऐसा स्टॉक नहीं मिला जो रखने लायक हो। उन्होंने देखा था।

सैकड़ों अलग-अलग कंपनियों पर नज़र डाली और पाया कि उनमें से कोई भी ऐसी नहीं थी जिसे वह बुनियादी खूबियों के आधार पर खरीदना चाहें।

 

मुझे बस एक ही खरीदने का सिग्नल चाहिए, वो है कोई ऐसी कंपनी ढूंढना जो मुझे पसंद हो। ऐसे में, शेयर खरीदने के लिए कभी भी बहुत जल्दी या बहुत देर नहीं होती।

 

मुझे उम्मीद है कि इस सेक्शन से आपको ये बातें सबसे ज़्यादा याद रहेंगी:

 

प्रोफेशनल्स की स्किल और समझदारी को ज़्यादा मत समझिए।

 

जो आप पहले से जानते हैं उसका फ़ायदा उठाएँ।

 

ऐसे मौकों की तलाश करें जिन्हें अभी तक वॉल स्ट्रीट ने खोजा और सर्टिफ़ाई नहीं किया है - ऐसी कंपनियाँ जो "ऑफ द रडार स्कोप" हैं।

 

किसी स्टॉक में इन्वेस्ट करने से पहले घर में इन्वेस्ट करें।

 

कंपनियों में निवेश करें, शेयर बाज़ार में नहीं।

 

शॉर्ट-टर्म उतार-चढ़ाव को नज़रअंदाज़ करें।

 

आम स्टॉक्स में बड़ा मुनाफ़ा कमाया जा सकता है।

 

आम स्टॉक्स में बड़ा नुकसान हो सकता है।

 

अर्थव्यवस्था का अनुमान लगाना बेकार है।

 

शेयर बाज़ार की शॉर्ट-टर्म दिशा का अनुमान लगाना बेकार है।

 

स्टॉक्स से लॉन्ग-टर्म रिटर्न काफ़ी हद तक अंदाज़ा लगाया जा सकता है और ये बॉन्ड्स से लॉन्ग-टर्म रिटर्न से कहीं बेहतर भी होते हैं।

 

जिस कंपनी में आपके पास स्टॉक है, उसके साथ बने रहना एक कभी न खत्म होने वाले स्टड-पोकर हैंड खेलने जैसा है।

 

आम स्टॉक हर किसी के लिए नहीं होते, और न ही किसी व्यक्ति के जीवन के सभी चरणों के लिए।

 

आम आदमी दिलचस्प लोकल कंपनियों और प्रोडक्ट्स के संपर्क में आता है

 

प्रोफेशनल्स से कई साल पहले।

 

बढ़त होने से आपको स्टॉक्स में पैसा बनाने में मदद मिलेगी।

 

शेयर बाज़ार में, हाथ में एक चीज़, जंगल में दस चीज़ों से बेहतर होती है।