Unit 14

 

14. समय चक्र

 

परिचय

 

अब तक हमारा मेन फोकस प्राइस मूवमेंट पर रहा है, और फोरकास्टिंग की पहेली को सुलझाने में टाइम की इंपॉर्टेंस के बारे में ज़्यादा कुछ नहीं कहा गया है। टाइम का सवाल हमारे टेक्निकल एनालिसिस के पूरे कवरेज में मौजूद रहा है, लेकिन आम तौर पर इसे सेकेंडरी कंसीडरेशन में डाल दिया गया है। इस चैप्टर में, हम फोरकास्टिंग की प्रॉब्लम को साइक्लिक एनालिस्ट की नज़र से देखेंगे, जो मानते हैं कि टाइम साइकिल ही यह समझने की आखिरी चाबी है कि मार्केट ऊपर या नीचे क्यों जाते हैं। इस प्रोसेस में, हम अपने एनालिटिकल टूल्स की बढ़ती लिस्ट में टाइम के इंपॉर्टेंट डाइमेंशन को जोड़ने जा रहे हैं। सिर्फ़ खुद से यह पूछने के बजाय कि मार्केट किस तरफ और कितनी दूर जाएगा, हम यह पूछना शुरू करेंगे कि यह वहाँ कब पहुँचेगा या यह मूव कब शुरू होगा।

 

स्टैंडर्ड डेली बार चार्ट पर गौर करें। वर्टिकल एक्सिस प्राइस स्केल दिखाता है। लेकिन यह ज़रूरी डेटा का सिर्फ़ आधा हिस्सा है। हॉरिजॉन्टल स्केल टाइम होराइज़न दिखाता है। इसलिए, बार चार्ट असल में एक टाइम और प्राइस चार्ट है। फिर भी, कई ट्रेडर टाइम की बातों को छोड़कर सिर्फ़ प्राइस डेटा पर ध्यान देते हैं। जब हम चार्ट पैटर्न की स्टडी करते समय, हम जानते हैं कि उन पैटर्न को बनने में लगने वाले समय और बाद में मार्केट में होने वाले उतार-चढ़ाव की संभावना के बीच एक संबंध होता है। कोई ट्रेंडलाइन या सपोर्ट या रेजिस्टेंस लेवल जितने लंबे समय तक असर में रहता है, वह उतना ही ज़्यादा वैलिड होता है। मूविंग एवरेज के लिए सही टाइम पीरियड के बारे में इनपुट की ज़रूरत होती है। ऑसिलेटर के लिए भी यह तय करना होता है कि कितने दिनों में मापना है। पिछले चैप्टर में, हमने फिबोनाची टाइम टारगेट के फायदे पर विचार किया था।

 

तो यह साफ़ लगता है कि टेक्निकल एनालिसिस के सभी फ़ेज़ कुछ हद तक टाइम की बातों पर निर्भर करते हैं। फिर भी, उन बातों को सच में एक जैसे और भरोसेमंद तरीके से लागू नहीं किया जाता है। यहीं पर टाइम साइकिल काम आते हैं। मार्केट मूवमेंट में सेकेंडरी या सपोर्टिंग रोल निभाने के बजाय, साइक्लिक एनालिस्ट मानते हैं कि बुल और बेयर मार्केट में टाइम साइकिल ही तय करने वाला फ़ैक्टर है। न सिर्फ़ टाइम ही मुख्य फ़ैक्टर है, बल्कि साइकिल को शामिल करके बाकी सभी टेक्निकल टूल्स को भी बेहतर बनाया जा सकता है। उदाहरण के लिए, मूविंग एवरेज और ऑसिलेटर को मुख्य साइकिल से जोड़कर ऑप्टिमाइज़ किया जा सकता है। साइक्लिक एनालिसिस से ट्रेंडलाइन एनालिसिस को और सटीक बनाया जा सकता है, यह पता लगाकर कि कौन सी ट्रेंडलाइन सही हैं और कौन सी नहीं। साइक्लिक पीक और ट्रफ़ के साथ मिलाकर प्राइस पैटर्न एनालिसिस को बेहतर बनाया जा सकता है। "टाइम विंडो" के इस्तेमाल से, प्राइस मूवमेंट को इस तरह से फ़िल्टर किया जा सकता है कि बाहरी एक्शन को नज़रअंदाज़ किया जा सके और मुख्य ज़ोर सिर्फ़ ऐसे समय पर दिया जा सके जब ज़रूरी साइकिल टॉप और बॉटम होने वाले हों।

 

चक्र

 

साइकिल के बारे में मैंने अब तक जो सबसे दिलचस्प किताब पढ़ी है, वह एडवर्ड आर. डेवी ने लिखी थी, जो साइक्लिक एनालिसिस के पायनियर में से एक थे। उन्होंने ओग मैंडिनो के साथ मिलकर 'साइकल्स: द मिस्टीरियस फोर्सेस दैट ट्रिगर इवेंट्स' नाम से किताब लिखी थी। सैकड़ों और कुछ मामलों में, हज़ारों सालों तक फैले हज़ारों ऐसे साइकिल थे जो एक-दूसरे से अलग लग रहे थे। अटलांटिक सैल्मन की बहुतायत में 9.6 साल के साइकिल से लेकर 1415 से 1930 तक इंटरनेशनल लड़ाइयों में 22.20 साल के साइकिल तक, सब कुछ ट्रैक किया गया था। 1527 से सनस्पॉट एक्टिविटी का औसत साइकिल 11.11 साल का पाया गया। कई इकोनॉमिक साइकिल पेश किए गए, जिनमें रियल एस्टेट एक्टिविटी में 18.33 साल का साइकिल और 9.2 साल का स्टॉक मार्केट साइकिल शामिल है। (फिगर 14.1 और 14.2 देखें।)

फ़िगर 14.1 सनस्पॉट के होने का 22.2 साल का साइकिल। सूखा अक्सर सनस्पॉट मिनिमा के दो साल बाद आता है, जो पिछली बार 1970 के दशक की शुरुआत में हुआ था, और 1990 के दशक के बीच में फिर से आने वाला है। चार्ट में, डॉटेड लाइन "आइडियल" साइकिल है, और सॉलिड लाइन असल में डीट्रेंडेड डेटा है। (फ़ाउंडेशन फ़ॉर द स्टडी ऑफ़ साइकिल्स, वेन, РА. के सौजन्य से)

फ़िगर 14.2 इंटरनेशनल लड़ाइयों में 22.2 साल का साइकिल 1982 में टॉप पर पहुंचने वाला था। चार्ट में, डॉटेड लाइन "आइडियल" साइकिल है, और सॉलिड लाइन असल में डीट्रेंडेड डेटा है। (फाउंडेशन फॉर द स्टडी ऑफ़ साइकिल्स, वेन, PA के सौजन्य से।

ड्यूई ने दो चौंकाने वाले नतीजों पर बात की है। पहला, कि अलग-अलग लगने वाली घटनाओं के कई साइकिल एक जैसे समय के आसपास ही होते हैं। अपनी किताब के पेज 188 पर, ड्यूई ने 9.6 साल के साइकिल के 37 अलग-अलग उदाहरण दिए हैं, जिसमें न्यू जर्सी में कैटरपिलर की संख्या, कनाडा में कोयोट की संख्या, U.S. में गेहूं का रकबा और U.S. में कपास की कीमतें शामिल हैं। ऐसी अलग-अलग गतिविधियों में एक जैसे साइकिल क्यों दिखने चाहिए?

 

दूसरी खोज यह थी कि ये एक जैसे साइकिल एक साथ काम करते थे, यानी वे एक ही समय पर घूमते थे। चित्र 14.3

चित्र 14.3 18.2 साल के चक्र परेड पर। (स्रोत: डेवी, एडवर्ड आर., साइकिल्स: द मिस्टीरियस फोर्सेस दैट ट्रिगर इवेंट्स (न्यूयॉर्क: मैनर बुक्स, 1973.)

इसमें 18.2 साल के साइकिल के 12 अलग-अलग उदाहरण दिखाए गए हैं, जिसमें शादियां, इमिग्रेशन और U.S. में स्टॉक की कीमतें शामिल हैं। ड्यूई का चौंकाने वाला नतीजा यह था कि यूनिवर्स में "बाहर" कुछ ऐसा है जो इन साइकिलों की वजह बन रहा है; ऐसा लगता है कि यूनिवर्स में एक तरह की पल्स है जो इंसानी ज़िंदगी के इतने सारे हिस्सों में इन साइकिलों की हर जगह मौजूदगी की वजह है।

 

1941 में, डेवी ने साइकिल की स्टडी के लिए फ़ाउंडेशन (900 W. Valley Rd., Suite 502, Wayne, PA 19087) बनाया। यह साइकिल रिसर्च में लगा सबसे पुराना संगठन है और इस फ़ील्ड में जाना-माना लीडर है। फ़ाउंडेशन साइकिल मैगज़ीन पब्लिश करता है, जो इकोनॉमिक्स और बिज़नेस समेत कई अलग-अलग एरिया में रिसर्च दिखाता है। यह एक मंथली रिपोर्ट, साइकिल प्रोजेक्शन भी पब्लिश करता है, जो स्टॉक, कमोडिटी, रियल एस्टेट और इकोनॉमी पर साइक्लिकल एनालिसिस लागू करता है।

 

बुनियादी चक्रीय अवधारणाएँ

 

1970 में, जे.एम. हर्स्ट ने 'द प्रॉफ़िट मैजिक ऑफ़ स्टॉक ट्रांज़ैक्शन टाइमिंग' लिखी। हालांकि यह मुख्य रूप से स्टॉक मार्केट साइकिल के बारे में है, यह किताब प्रिंट में उपलब्ध साइकिल थ्योरी की सबसे अच्छी व्याख्याओं में से एक है, और इसे पढ़ने की बहुत सलाह दी जाती है। नीचे दिए गए डायग्राम हर्स्ट के ओरिजिनल काम से लिए गए हैं।

 

सबसे पहले, आइए देखें कि एक साइकिल कैसा दिखता है और इसकी तीन मुख्य खासियतों पर बात करते हैं। फ़िगर 14.4 में प्राइस साइकिल के दो रिपीटिशन दिखाए गए हैं। साइकिल के बॉटम को ट्रफ़ और टॉप को क्रेस्ट कहा जाता है। ध्यान दें कि यहां दिखाई गई दो वेव्स को एक ट्रफ़ से दूसरे ट्रफ़ तक मापा जाता है। साइक्लिक एनालिस्ट साइकिल की लंबाई को कम से कम तक मापना पसंद करते हैं। क्रेस्ट के बीच माप लिए जा सकते हैं, लेकिन उन्हें ट्रफ़ के बीच लिए गए माप जितना स्टेबल या भरोसेमंद नहीं माना जाता है। इसलिए, आम तौर पर साइक्लिक वेव की शुरुआत और अंत को एक लो पॉइंट पर मापा जाता है, जैसा कि इस उदाहरण में दिखाया गया है।

 

एक साइकिल की तीन क्वालिटी हैं एम्प्लिट्यूड, पीरियड और फेज़। एम्प्लिट्यूड वेव की ऊंचाई को मापता है जैसा कि फिगर 14.5 में दिखाया गया है, और इसे डॉलर, सेंट या पॉइंट में दिखाया जाता है। एक वेव का पीरियड, जैसा कि फिगर 14.6 में दिखाया गया है, ट्रफ के बीच का समय है। इस उदाहरण में, पीरियड 20 दिन है। फेज़ वेव ट्रफ की टाइम लोकेशन का एक माप है। फिगर 14.7 में, दो वेव्स के बीच फेज़ का अंतर दिखाया गया है। क्योंकि कई अलग-अलग वेव्स हैं।

चित्र 14.4 प्राइस वेव के दो साइकिल। एक सिंपल, सिंगल प्राइस वेव

 

वह तरह जो मिलकर स्टॉक और कमोडिटी प्राइस एक्शन बनाती है। इस वेव के सिर्फ़ दो साइकिल दिखाए गए हैं, लेकिन वेव खुद बाईं और दाईं ओर बहुत दूर तक फैली हुई है। ऐसी वेव खुद को साइकिल दर साइकिल दोहराती हैं। नतीजतन, एक बार वेव की पहचान हो जाने पर, उसकी वैल्यू किसी भी पुराने या आने वाले समय में तय की जा सकती है। वेव की यही खासियत इक्विटी प्राइस एक्शन के लिए कुछ हद तक पहले से तय होने की क्षमता देती है।

 

एक ही समय पर होने वाले साइकिल के लिए, फेजिंग साइक्लिक एनालिस्ट को अलग-अलग साइकिल की लंबाई के बीच के रिश्तों की स्टडी करने में मदद करती है। फेजिंग का इस्तेमाल पिछले साइकिल के सबसे निचले लेवल की तारीख का पता लगाने के लिए भी किया जाता है। उदाहरण के लिए, अगर 20 दिन का साइकिल 10 दिन पहले सबसे निचले लेवल पर पहुँच गया, तो अगले साइकिल के सबसे निचले लेवल की तारीख का पता लगाया जा सकता है। एक बार जब साइकिल का एम्प्लिट्यूड, पीरियड और फेज पता चल जाता है, तो थ्योरी के हिसाब से साइकिल को भविष्य में एक्सट्रपलेशन किया जा सकता है। यह मानते हुए कि साइकिल काफी हद तक एक जैसा रहता है, इसका इस्तेमाल भविष्य के पीक और ट्रफ का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है। यही साइक्लिक अप्रोच का सबसे आसान रूप है।

चित्र 14.5 एक लहर का एम्प्लिट्यूड। इस चित्र में, लहर का एम्प्लिट्यूड दस डॉलर है (माइनस पाँच डॉलर से प्लस पाँच डॉलर तक)। एम्प्लिट्यूड हमेशा वेव ट्रफ से वेव क्रेस्ट तक मापा जाता है।

चित्र 14.6 एक तरंग का पीरियड। इस चित्र में, तरंग का पीरियड है

 

20 दिनों का, जिसे दो लगातार वेव ट्रफ के बीच मापा गया है। इस समय को वेव क्रेस्ट के बीच भी मापा जा सकता था। लेकिन प्राइस वेव के मामले में, वेव ट्रफ आमतौर पर वेव क्रेस्ट की तुलना में ज़्यादा साफ़ तौर पर बताए जाते हैं, जिन कारणों पर बाद में बात की जाएगी। इसलिए, प्राइस वेव पीरियड को अक्सर एक ट्रफ से दूसरे ट्रफ तक मापा जाता है।

फ़िगर 14.7 दो वेव्स के बीच फ़ेज़ का अंतर। दिखाई गई दो वेव्स के बीच फ़ेज़ का अंतर 6 दिन है। यह फ़ेज़ का अंतर दो वेव्स के ट्रफ़ के बीच मापा जाता है क्योंकि, फिर से, प्राइस वेव्स के मामले में वेव ट्रफ़ पहचानने के लिए सबसे आसान पॉइंट होते हैं।

 

चक्रीय सिद्धांत

 

आइए अब कुछ ऐसे प्रिंसिपल्स पर नज़र डालते हैं जो साइक्लिक फिलॉसफी के पीछे हैं। इनमें से चार सबसे ज़रूरी प्रिंसिपल्स हैं समेशन, हार्मोनिसिटी, सिंक्रोनिसिटी और प्रोपोर्शनैलिटी के प्रिंसिपल्स।

 

प्रिंसिपल ऑफ़ समेशन का मानना ​​है कि सभी प्राइस मूवमेंट सभी एक्टिव साइकिल का सिंपल जोड़ है। फ़िगर 14.8 दिखाता है कि चार्ट के नीचे दो अलग-अलग साइकिल को बस एक साथ जोड़कर टॉप पर प्राइस पैटर्न कैसे बनता है। खास तौर पर, कंपोजिट वेव C में डबल टॉप के दिखने पर ध्यान दें। साइकिल थ्योरी मानती है कि सभी प्राइस पैटर्न दो या ज़्यादा अलग-अलग साइकिल के इंटरेक्शन से बनते हैं। हम इस पॉइंट पर फिर से आएंगे। प्रिंसिपल ऑफ़ समेशन हमें साइक्लिक फोरकास्टिंग के लॉजिक के बारे में एक ज़रूरी जानकारी देता है। मान लेते हैं कि सभी प्राइस एक्शन बस अलग-अलग साइकिल की लंबाई का जोड़ है। आगे यह भी मान लें कि उन हर अलग-अलग साइकिल को अलग करके मापा जा सकता है। यह भी मान लें कि उन हर साइकिल में भविष्य में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा। फिर बस हर साइकिल को भविष्य में जारी रखकर और उन्हें फिर से एक साथ जोड़कर, भविष्य का प्राइस ट्रेंड नतीजा होना चाहिए। या, थ्योरी तो यही कहती है।

चित्र 14.8 दो तरंगों का जोड़। डॉटेड लाइनें दिखाती हैं कि कैसे, हर समय, तरंग A की वैल्यू को तरंग B की वैल्यू में जोड़कर कंपोजिट तरंग C की वैल्यू बनाई जाती है।

 

हार्मोनिकिटी के प्रिंसिपल का सीधा मतलब है कि पड़ोसी वेव आमतौर पर एक छोटे, पूरे नंबर से जुड़ी होती हैं। वह नंबर आमतौर पर दो होता है। उदाहरण के लिए, अगर 20 दिन का साइकिल है, तो अगला छोटा साइकिल आमतौर पर उसकी आधी लंबाई का होगा, या 10 दिन का होगा। अगला लंबा साइकिल तब 40 दिन का होगा। अगर आपको 4 हफ़्ते के नियम (चैप्टर 9) पर हुई चर्चा याद होगी, तो हार्मोनिक्स के प्रिंसिपल का इस्तेमाल छोटे 2 हफ़्ते के नियम और लंबे 8 हफ़्ते के नियम के इस्तेमाल की वैलिडिटी समझाने के लिए किया गया था।

सिंक्रोनिसिटी का प्रिंसिपल अलग-अलग लंबाई की वेव्स के लगभग एक ही समय पर नीचे आने की मज़बूत प्रवृत्ति को बताता है। फ़िगर 14.9 का मकसद हार्मोनिसिटी और सिंक्रोनिसिटी दोनों को दिखाना है। चार्ट के नीचे वेव B, वेव A की आधी लंबाई की है। वेव A में छोटी वेव B के दो रिपीटिशन शामिल हैं, जो दो वेव्स के बीच हार्मोनिसिटी दिखाते हैं। यह भी ध्यान दें कि जब वेव A नीचे जाती है, तो वेव B भी ऐसा ही करती है, जिससे दोनों के बीच सिंक्रोनिसिटी दिखती है। सिंक्रोनिसिटी का मतलब यह भी है कि अलग-अलग मार्केट की एक जैसी साइकिल लंबाई एक साथ मुड़ेंगी।

 

प्रोपोर्शनैलिटी का प्रिंसिपल साइकिल पीरियड और एम्प्लिट्यूड के बीच के संबंध को बताता है। लंबे पीरियड (लंबाई) वाले साइकिल का एम्प्लिट्यूड प्रोपोर्शनली बड़ा होना चाहिए। उदाहरण के लिए, 40 दिन के साइकिल का एम्प्लिट्यूड, या ऊंचाई, 20 दिन के साइकिल से लगभग दोगुनी होनी चाहिए।

 

भिन्नता और नाममात्र के सिद्धांत

 

दो और साइक्लिक प्रिंसिपल हैं जो साइकल बिहेवियर को ज़्यादा आम तौर पर बताते हैं - वेरिएशन और नॉमिनैलिटी के प्रिंसिपल।

 

प्रिंसिपल ऑफ़ वेरिएशन, जैसा कि नाम से पता चलता है, इस बात की पहचान है कि पहले से बताए गए बाकी सभी साइक्लिक प्रिंसिपल - समेशन, हार्मोनिसिटी, सिंक्रोनिसिटी, और प्रोपोर्शनैलिटी - सिर्फ़ मज़बूत टेंडेंसी हैं, पक्के नियम नहीं। कुछ "वेरिएशन" असल दुनिया में हो सकते हैं और आमतौर पर होते भी हैं।

 

नॉमिनैलिटी का प्रिंसिपल इस आधार पर है कि, अलग-अलग मार्केट में मौजूद अंतरों और साइक्लिक प्रिंसिपल्स को लागू करने में कुछ बदलाव की इजाज़त के बावजूद, ऐसा लगता है कि हार्मोनिक रूप से जुड़े साइकल का एक नॉमिनल सेट है जो सभी मार्केट पर असर डालता है। और साइकल की लंबाई के उस नॉमिनल मॉडल का इस्तेमाल किसी भी मार्केट के एनालिसिस में शुरुआती पॉइंट के तौर पर किया जा सकता है। फिगर 14.10 उस नॉमिनल मॉडल का एक आसान वर्शन दिखाता है। मॉडल 18 साल के साइकल से शुरू होता है और हर एक के बाद एक कम साइकल पर उसकी आधी लंबाई तक जाता है। एकमात्र एक्सेप्शन 54 और 18 महीनों के बीच का रिश्ता है जो आधे के बजाय एक तिहाई है।

 

जब हम अलग-अलग मार्केट में अलग-अलग साइकिल लेंथ पर बात करते हैं, तो हम देखेंगे कि यह नॉमिनल मॉडल ज़्यादातर साइक्लिक एक्टिविटी के लिए ज़िम्मेदार है। अभी के लिए, "Days" कॉलम देखें। ध्यान दें

चित्र 14.9 सामंजस्य और समकालिकता।

चित्र 14.10

 

सरलीकृत नॉमिनल मॉडल।

 

40, 20, 10, और 5 दिन। आप तुरंत पहचान जाएंगे कि ये नंबर ज़्यादातर पॉपुलर मूविंग एवरेज लेंथ के लिए ज़िम्मेदार हैं। यहां तक ​​कि जानी-मानी 4, 9, और 18 दिन की मूविंग एवरेज टेक्निक भी 5, 10, और 20 दिन के नंबरों का ही एक वेरिएशन है। कई ऑसिलेटर 5, 10, और 20 दिन का इस्तेमाल करते हैं। वीकली रूल ब्रेकआउट में उन्हीं नंबरों का इस्तेमाल होता है जिन्हें 2, 4, और 8 हफ़्तों में बदला जाता है।

 

साइक्लिक कॉन्सेप्ट्स चार्टिंग टेक्नीक्स को समझाने में कैसे मदद करते हैं

 

हर्स्ट की किताब के चैप्टर 3 में बहुत डिटेल में बताया गया है कि स्टैंडर्ड चार्टिंग टेक्नीक - ट्रेंडलाइन और चैनल, चार्ट पैटर्न और मूविंग एवरेज को साइक्लिक प्रिंसिपल्स के साथ कोऑर्डिनेट करके बेहतर तरीके से कैसे समझा और इस्तेमाल किया जा सकता है। फिगर 14.11 ट्रेंडलाइन और चैनल के होने को समझाने में मदद करता है। नीचे की तरफ फ्लैट साइकिल वेव एक राइजिंग प्राइस चैनल बन जाती है जब इसे लॉन्ग टर्म अपट्रेंड को दिखाने वाली राइजिंग लाइन के साथ जोड़ दिया जाता है। ध्यान दें कि चार्ट के नीचे हॉरिजॉन्टल साइकिल एक ऑसिलेटर जैसा कितना दिखता है।

 

इसी चैप्टर का फ़िगर 14.12 दिखाता है कि दो साइकिल को मिलाकर हेड एंड शोल्डर टॉपिंग पैटर्न कैसे बनता है।

चित्र 14.11 चैनल का बनना। (सोर्स: हर्स्ट, जे.एम., द प्रॉफ़िट मैजिक ऑफ़ स्टॉक ट्रांज़ैक्शन टाइमिंग [एंगलवुड क्लिफ़्स, N.J.: प्रेंटिस-हॉल, इंक., 1970]।)

चित्र 14.12a एक और कंपोनेंट जोड़ना। (सोर्स: हर्स्ट, जे.एम., द प्रॉफ़िट मैजिक ऑफ़ स्टॉक ट्रांज़ैक्शन टाइमिंग [एंगलवुड क्लिफ़्स, N.J.: प्रेंटिस-हॉल, इंक., 1970]।)

चित्र 14.12b समेशन सिद्धांत लागू किया गया। (स्रोत: हर्स्ट, जे.एम., द प्रॉफ़िट मैजिक ऑफ़ स्टॉक ट्रांज़ैक्शन टाइमिंग [एंगलवुड क्लिफ़्स, N.J.: प्रेंटिस हॉल. इंक., 19701]।)

लंबाई जिसमें एक बढ़ती हुई लाइन होती है जो सभी लंबे ड्यूरेशन कंपोनेंट्स का जोड़ दिखाती है। हर्स्ट आगे साइकिल के इस्तेमाल से डबल टॉप, ट्रायंगल, फ्लैग और पेनेंट्स को समझाते हैं। उदाहरण के लिए, "V" टॉप या बॉटम तब होता है जब एक बीच का साइकिल ठीक उसी समय घूमता है जब उसका अगला लंबा और अगला छोटा ड्यूरेशन साइकिल घूमता है।

 

हर्स्ट यह भी बताते हैं कि मूविंग एवरेज को और ज़्यादा उपयोगी कैसे बनाया जा सकता है अगर उनकी लंबाई को डोमिनेंट साइकिल की लंबाई के साथ सिंक्रोनाइज़ किया जाए।

सभी चार्टिंग टेक्नीक को हर्स्ट का चैप्टर, जिसका टाइटल "वेरिफाई योर चार्ट पैटर्न्स" है, पढ़कर इस बारे में और जानकारी मिलनी चाहिए कि ये पॉपुलर चार्ट पिक्चर्स कैसे बनते हैं और शायद ये क्यों काम करते हैं।

 

प्रमुख चक्र

 

फाइनेंशियल मार्केट पर असर डालने वाले कई अलग-अलग साइकिल होते हैं। फोरकास्टिंग के मकसद से असली वैल्यू वाले सिर्फ़ डोमिनेंट साइकिल होते हैं। डोमिनेंट साइकिल वे होते हैं जो लगातार कीमतों पर असर डालते हैं और जिन्हें साफ़ तौर पर पहचाना जा सकता है। ज़्यादातर फ्यूचर मार्केट में कम से कम पाँच डोमिनेंट साइकिल होते हैं। लॉन्ग टर्म चार्ट के इस्तेमाल पर पिछले चैप्टर में, इस बात पर ज़ोर दिया गया था कि सभी टेक्निकल एनालिसिस लॉन्ग टर्म पिक्चर से शुरू होने चाहिए, और धीरे-धीरे शॉर्ट टर्म की ओर बढ़ना चाहिए। यह प्रिंसिपल साइकिल की स्टडी में भी सही है। सही तरीका है शुरू करना लंबे समय के डोमिनेंट साइकिल की स्टडी के साथ एनालिसिस, जो कई सालों तक चल सकता है; फिर इंटरमीडिएट की ओर काम करें, जो कई हफ़्तों से लेकर कई महीनों तक का हो सकता है; आखिर में, बहुत कम समय के साइकिल, जो कई घंटों से लेकर कई दिनों तक के होते हैं, का इस्तेमाल एंट्री और एग्जिट पॉइंट की टाइमिंग के लिए और लंबे साइकिल के टर्निंग पॉइंट को कन्फर्म करने में मदद के लिए किया जा सकता है।

चित्र 14.13 (सोर्स: वॉल्ट ब्रेसर्ट द्वारा ऑसिलेटर/साइकिल कॉम्बिनेशन की शक्ति।)

चक्रों का वर्गीकरण

 

आम कैटेगरी हैं: लॉन्ग टर्म साइकिल (2 या उससे ज़्यादा साल), सीज़नल साइकिल (1 साल), प्राइमरी या इंटरमीडिएट साइकिल (9 से 26 हफ़्ते), और ट्रेडिंग साइकिल (4 हफ़्ते)। ट्रेडिंग साइकिल दो छोटे अल्फा और बीटा साइकिल में बंट जाता है, जिनमें से हर एक की एवरेज उम्र 2 हफ़्ते होती है। (अलग-अलग साइकिल की लंबाई बताने के लिए वॉल्ट ब्रेसर्ट ने प्राइमरी, ट्रेडिंग, अल्फा और बीटा लेबल का इस्तेमाल किया है।) (फ़िगर 14.13 देखें।)

 

कोंड्राटिएफ वेव

 

इससे भी लंबी रेंज के साइकिल काम कर रहे हैं। शायद सबसे मशहूर लगभग 54 साल का कोंड्राटिएफ़ साइकिल है। इकोनॉमिक एक्टिविटी का यह विवादित लंबा साइकिल, जिसे सबसे पहले 1920 के दशक में निकोलाई डी. कोंड्राटिएफ़ नाम के एक रूसी इकोनॉमिस्ट ने खोजा था, लगभग सभी स्टॉक और कमोडिटी की कीमतों पर बड़ा असर डालता हुआ लगता है। खास तौर पर, इंटरेस्ट रेट, कॉपर, कॉटन, गेहूं, स्टॉक और होलसेल कमोडिटी की कीमतों में 54 साल के साइकिल की पहचान की गई है। कोंड्राटिएफ़ ने 1789 से अपनी "लंबी लहर" को कमोडिटी की कीमतों, पिग आयरन प्रोडक्शन और इंग्लैंड में खेती करने वाले मज़दूरों की मज़दूरी जैसे फैक्टर का इस्तेमाल करके ट्रैक किया। (फ़िगर 14.14 देखें।) कोंड्राटिएफ़ साइकिल हाल के सालों में चर्चा का एक पॉपुलर टॉपिक बन गया है, खासकर इस वजह से कि इसका आखिरी टॉप 1920 के दशक में आया था, और इसका अगला टॉप बहुत पहले आ जाना चाहिए था। कोंड्राटिएफ़ ने खुद कैपिटलिस्टिक इकोनॉमी के अपने साइक्लिक नज़रिए की भारी कीमत चुकाई। माना जाता है कि उनकी मौत साइबेरियाई लेबर कैंप में हुई थी। ज़्यादा जानकारी के लिए, गाइ डेनियल्स द्वारा ट्रांसलेट की गई द लॉन्ग वेव साइकिल (कोंड्राटिएफ़) देखें। (इस विषय पर दो और किताबें हैं डेविड नॉक्स बार्कर की द के वेव और डिक स्टोकेन की द ग्रेट साइकिल।)

चित्र 14.14 कोंड्राटिएफ की लंबी लहर। ज़्यादा जानकारी के लिए, निकोलाई कोंड्राटिएफ की द लॉन्ग वेव साइकिल देखें, जिसका अनुवाद गाइ डेनियल्स ने किया है (न्यूयॉर्क: रिचर्डसन एंड स्नाइडर, 1984)। यह अनुवाद मूल रूसी टेक्स्ट से अब तक का पहला अनुवाद है। (कॉपीराइट ©1984 द न्यूयॉर्क टाइम्स कंपनी द्वारा। रीप्रिंटेड बाय सायन [27 मई, 1984, पृ. F11.])

चक्र की लंबाई का संयोजन

 

आम तौर पर, लॉन्ग टर्म और सीज़नल साइकिल किसी मार्केट का मेन ट्रेंड तय करते हैं। ज़ाहिर है, अगर दो साल का साइकिल सबसे नीचे आ गया है, तो उम्मीद की जा सकती है कि यह कम से कम एक साल तक आगे बढ़ेगा, जिसे इसके सबसे निचले लेवल से सबसे ऊँचे लेवल तक मापा जाता है। इसलिए, लॉन्ग टर्म साइकिल मार्केट की दिशा पर बड़ा असर डालता है। मार्केट में सालाना सीज़नल पैटर्न भी होते हैं, जिसका मतलब है कि वे साल के कुछ खास समय पर सबसे ऊपर या नीचे जाते हैं। उदाहरण के लिए, अनाज मार्केट आमतौर पर फसल कटाई के समय अपने सबसे निचले लेवल पर पहुँचते हैं और वहाँ से ऊपर उठते हैं। सीज़नल उतार-चढ़ाव आमतौर पर कई महीनों तक चलते हैं।

 

ट्रेडिंग के मकसद से, वीकली प्राइमरी साइकिल सबसे काम की होती है। 3 से 6 महीने की प्राइमरी साइकिल इंटरमीडिएट ट्रेंड के बराबर होती है, और आम तौर पर यह तय करती है कि मार्केट के किस तरफ ट्रेड करना है। अगला छोटा साइकिल, 4 हफ़्ते का ट्रेडिंग साइकिल, प्राइमरी ट्रेंड की दिशा में एंट्री और एग्जिट पॉइंट तय करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है। अगर प्राइमरी ट्रेंड ऊपर है, तो ट्रेडिंग साइकिल में सबसे नीचे के लेवल पर खरीदारी की जाती है। अगर प्राइमरी ट्रेंड नीचे है, तो ट्रेडिंग साइकिल में सबसे ऊपर के लेवल पर शॉर्ट सेल करना चाहिए। 10 दिन के अल्फा और बीटा साइकिल का इस्तेमाल और फाइन ट्यूनिंग के लिए किया जा सकता है।

 

(चित्र 14.13 देखें.)

 

ट्रेंड का महत्व

 

टेक्निकल एनालिसिस में ट्रेंड की दिशा में ट्रेडिंग के कॉन्सेप्ट पर ज़ोर दिया गया है। पिछले चैप्टर में, यह सुझाव दिया गया था कि अगर इंटरमीडिएट ट्रेंड ऊपर जा रहा हो तो शॉर्ट टर्म डिप्स का इस्तेमाल खरीदारी के लिए किया जाना चाहिए, और डाउनट्रेंड में शॉर्ट टर्म बल्ज को बेचा जाना चाहिए। इलियट वेव थ्योरी वाले चैप्टर में, यह बताया गया था कि पाँच वेव मूव सिर्फ़ अगले बड़े ट्रेंड की दिशा में ही होते हैं। इसलिए, टाइमिंग के मकसद से किसी भी शॉर्ट टर्म ट्रेंड का इस्तेमाल करते समय पहले अगले लंबे ट्रेंड की दिशा तय करना और फिर उस लंबे ट्रेंड की दिशा में ट्रेड करना ज़रूरी है। यह कॉन्सेप्ट साइकिल में सही है। हर साइकिल का ट्रेंड उसके अगले लंबे साइकिल की दिशा से तय होता है। या दूसरे शब्दों में, एक बार जब लंबे साइकिल का ट्रेंड तय हो जाता है, तो अगले छोटे साइकिल का ट्रेंड पता चल जाता है।

कमोडिटीज में 28 दिन का ट्रेडिंग साइकिल

 

एक ज़रूरी शॉर्ट टर्म साइकिल है जो ज़्यादातर कमोडिटी मार्केट पर असर डालता है - 28 दिन का ट्रेडिंग साइकिल। दूसरे शब्दों में, ज़्यादातर मार्केट में हर 4 हफ़्ते में एक ट्रेडिंग साइकिल लो बनाने की आदत होती है। सभी कमोडिटी मार्केट में इस मज़बूत साइक्लिक टेंडेंसी का एक संभावित कारण लूनर साइकिल है। बर्टन पुघ ने 1930 के दशक में गेहूं मार्केट में 28 दिन के साइकिल की स्टडी की (साइंस एंड सीक्रेट्स ऑफ़ व्हीट ट्रेडिंग, लैम्बर्ट-गैन, पोमेरॉय, WA, 1978, ओरिजिनल, 1933) और यह नतीजा निकाला कि मार्केट के टर्निंग पॉइंट पर चांद का कुछ असर होता है। उनकी थ्योरी थी कि गेहूं पूर्णिमा पर खरीदा जाना चाहिए और अमावस्या पर बेचा जाना चाहिए। हालांकि, पुघ ने माना कि चांद का असर हल्का था और लंबे साइकिल या ज़रूरी न्यूज़ इवेंट के असर से इसे कम किया जा सकता था।

 

चाहे चांद का इससे कोई लेना-देना हो या न हो, एवरेज 28 दिन का साइकिल होता है और यह शॉर्ट टर्म इंडिकेटर्स और ट्रेडिंग सिस्टम्स को डेवलप करने में इस्तेमाल होने वाले कई नंबर्स को समझाता है। सबसे पहले, 28 दिन का साइकिल कैलेंडर डेज़ पर आधारित होता है। असल ट्रेडिंग डेज़ में बदलने पर, यह नंबर 20 हो जाता है। हम पहले ही बता चुके हैं कि कितने पॉपुलर मूविंग एवरेज, ऑसिलेटर्स और वीकली रूल्स नंबर 20 और इसके हार्मोनिक रूप से जुड़े छोटे साइकिल्स, 10 और 5 पर आधारित हैं। 5, 10, और 20 दिन के मूविंग एवरेज का इस्तेमाल उनके डेरिवेटिव्स, 4, 9, और 18 के साथ बड़े पैमाने पर किया जाता है। कई ट्रेडर्स 10 और 40 दिन के मूविंग एवरेज का इस्तेमाल करते हैं, जिसमें नंबर 40 अगला हार्मोनिक रूप से जुड़ा लंबा साइकिल होता है जो 20 की लंबाई से दोगुना होता है।

 

चैप्टर 9 में, हमने रिचर्ड डोनचियन के बनाए 4 हफ़्ते के नियम के मुनाफ़े पर बात की थी। जब मार्केट 4 हफ़्ते का नया हाई बनाता था, तो खरीदने के सिग्नल मिलते थे और जब 4 हफ़्ते का लो बनता था, तो बेचने का सिग्नल मिलता था। 4 हफ़्ते के ट्रेडिंग साइकिल के होने की जानकारी से उस नंबर की अहमियत को बेहतर ढंग से समझने में मदद मिलती है और हमें यह समझने में मदद मिलती है कि इतने सालों में 4 हफ़्ते का नियम इतना अच्छा क्यों काम कर रहा है। जब कोई मार्केट पिछले 4 हफ़्तों के हाई को पार कर जाता है, तो साइकिल लॉजिक हमें बताता है कि, कम से कम, अगला लंबा साइकिल (8 हफ़्ते का साइकिल) बॉटम पर आ गया है और ऊपर की ओर मुड़ गया है।

 

बाएँ और दाएँ अनुवाद

 

ट्रांसलेशन का कॉन्सेप्ट साइकिल एनालिसिस का सबसे उपयोगी पहलू हो सकता है। लेफ्ट और राइट ट्रांसलेशन का मतलब है

साइकिल के पीक का आइडियल साइकिल मिडपॉइंट के बाईं या दाईं ओर शिफ्ट होना। उदाहरण के लिए, 20 दिन के ट्रेडिंग साइकिल को लो से लो तक मापा जाता है। आइडियल पीक साइकिल के 10 दिन बाद या आधे पॉइंट पर होना चाहिए। इससे 10 दिन की बढ़त के बाद 10 दिन की गिरावट हो सकती है। हालांकि, आइडियल साइकिल पीक बहुत कम आते हैं। साइकिल में ज़्यादातर बदलाव पीक (या क्रेस्ट) पर होते हैं, न कि ट्रफ पर। इसीलिए साइकिल ट्रफ को ज़्यादा भरोसेमंद माना जाता है और साइकिल की लंबाई मापने के लिए इसका इस्तेमाल किया जाता है।

 

साइकिल क्रेस्ट अगले लंबे साइकिल के ट्रेंड के आधार पर अलग-अलग तरह से काम करते हैं। अगर ट्रेंड ऊपर है, तो साइकिल क्रेस्ट आइडियल मिडपॉइंट के दाईं ओर शिफ्ट हो जाता है, जिससे राइट ट्रांसलेशन होता है। अगर लंबा ट्रेंड नीचे है, तो साइकिल क्रेस्ट मिड-पॉइंट के बाईं ओर शिफ्ट हो जाता है, जिससे लेफ्ट ट्रांसलेशन होता है। इसलिए, राइट ट्रांसलेशन बुलिश होता है और लेफ्ट ट्रांसलेशन बेयरिश होता है। इसके बारे में सोचना बंद करें। हम यहां बस इतना कह रहे हैं कि बुल ट्रेंड में, कीमतें नीचे जाने के बजाय ऊपर जाने में ज़्यादा समय बिताएंगी। बेयर ट्रेंड में, कीमतें ऊपर जाने के बजाय नीचे जाने में ज़्यादा समय बिताती हैं। क्या यह ट्रेंड की बेसिक परिभाषा नहीं है? बस, इस मामले में, हम कीमत के बजाय समय के बारे में बात कर रहे हैं। (फ़िगर 14.15 देखें।)

 

साइकिल को अलग कैसे करें

 

किसी भी मार्केट पर असर डालने वाले अलग-अलग साइकिल की स्टडी करने के लिए, सबसे पहले हर मुख्य साइकिल को अलग करना ज़रूरी है। इस काम को पूरा करने के कई तरीके हैं। सबसे आसान तरीका है देखकर जांच करना। उदाहरण के लिए, रोज़ाना के बार चार्ट की स्टडी करके, मार्केट में साफ़ टॉप और बॉटम की पहचान करना मुमकिन है। उन साइक्लिक टॉप और बॉटम के बीच का औसत समय लेकर, कुछ औसत लंबाई पता की जा सकती है।

 

उस काम को थोड़ा आसान बनाने के लिए टूल मौजूद हैं. ऐसा ही एक टूल है एर्लिच साइकिल फ़ाइंडर, जिसका नाम इसके आविष्कारक स्टेन एर्लिच (ECF, 112 विडा कोर्ट, नोवाटो, CA 94947 [415] 892-1183) के नाम पर रखा गया है. साइकिल फ़ाइंडर एक अकॉर्डियन जैसा डिवाइस है जिसे देखने के लिए प्राइस चार्ट पर रखा जा सकता है. पॉइंट्स के बीच की दूरी हमेशा बराबर होती है और इसे किसी भी साइकिल की लंबाई में फ़िट करने के लिए बढ़ाया या सिकोड़ा जा सकता है. किसी भी दो साफ़ साइकिल लो के बीच की दूरी बनाकर, यह जल्दी से पता लगाया जा सकता है कि दूसरे साइकिल लो समान लंबाई मौजूद है. उस डिवाइस का एक इलेक्ट्रॉनिक संस्करण, जिसे एहरलिच साइकिल फोरकास्टर कहा जाता है, अब ओमेगा रिसर्च के ट्रेड स्टेशन और सुपर चार्ट्स (#ओमेगा रिसर्च, 8700 वेस्ट फ्लैग्लर स्ट्रीट, सुइट 250, मियामी, FL 33174, [305] 551-9991, www.omegaresearch.com) पर एक विश्लेषण तकनीक के रूप में उपलब्ध है। (चित्र 14.16-14.18 देखें।)

 

कंप्यूटर आपको देखकर साइकिल ढूंढने में मदद कर सकते हैं। यूज़र सबसे पहले स्क्रीन पर एक प्राइस चार्ट डालता है। अगला स्टेप चार्ट पर एक खास बॉटम को शुरुआती पॉइंट के तौर पर चुनना है। ऐसा करने के बाद, हर 10 दिन में वर्टिकल लाइनें (या आर्क) दिखाई देती हैं (डिफ़ॉल्ट वैल्यू)। चार्ट पर सही साइकिल फिट ढूंढने के लिए साइकिल पीरियड को लंबा, छोटा या बाएं या दाएं किया जा सकता है। (फ़िगर 14.19 और 14.20 देखें।)

चित्र 14.15 बाएं और दाएं ट्रांसलेशन का उदाहरण। चित्र A दिखाता है

सिंपल साइकिल। फिगर B बड़े साइकिल का ट्रेंड दिखाता है। फिगर C मिला-जुला असर दिखाता है। जब लंबा ट्रेंड ऊपर होता है, तो मिडपीक दाईं ओर शिफ्ट हो जाता है। जब लंबा ट्रेंड नीचे होता है, तो मिडपीक बाईं ओर शिफ्ट हो जाता है। दायां ट्रांसलेशन बुलिश होता है, बायां ट्रांसलेशन बेयरिश होता है। (सोर्स: वॉल्ट ब्रेसर्ट का द पावर ऑफ़ ऑसिलेटर/साइकिल कॉम्बिनेशन।)

फ़िगर 14.16 4 साल का प्रेसिडेंशियल साइकिल एर्लिच साइकिल फ़ोरकास्टर से साफ़ तौर पर पहचाना जा सकता है (वर्टिकल लाइन देखें)। अगर साइकिल अभी भी काम कर रहा है, तो अगला बड़ा लो 1998 के दौरान आने की उम्मीद है।

चित्र 14.17 एर्लिच साइकिल फोरकास्टर ने S&P 500 फ्यूचर्स की कीमतों में 49 दिन के ट्रेडिंग साइकिल की पहचान की है (वर्टिकल लाइन देखें)। ECF का अनुमान है कि अगला साइकिल लो पिछले साइकिल लो से 49 दिन बाद बनेगा, जो 30 मार्च, 1998 को होगा।

फ़िगर 14.18 ECF ने बोइंग में 133 दिन का साइकिल पता लगाया है (वर्टिकल लाइन देखें)। चूंकि पिछला साइकिल लो नवंबर, 1997 में हुआ था, इसलिए ECF का अनुमान है कि अगला साइकिल लो 133 दिन बाद 3 जून, 1998 को होगा।

फ़िगर 14.19a साइकिल आर्क में बॉटम, डॉव में ज़रूरी रिएक्शन लो के साथ मेल खाते हैं, जब 40 हफ़्ते के गैप पर होते हैं। इससे डॉव में 40 हफ़्ते का साइकिल पता चलता है। पिछले दो साइकिल ट्रफ़ 1997 के स्प्रिंग और 1998 की शुरुआत में थे (तीर देखें)।

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फ़िगर 14.19b डेली साइकिल आर्क्स 1997 के दूसरे हाफ़ और 1998 की शुरुआत के दौरान डॉव में 50 दिन के साइकिल बॉटम की मौजूदगी दिखाते हैं। आइडिया यह है कि आर्क्स को तब तक शिफ्ट किया जाए जब तक कि उनके लो प्राइस चार्ट पर कई रिएक्शन लो के साथ मैच न हो जाएं।

फ़िगर 14.20a 1981 में बड़े बॉटम से शुरू होकर, साइकिल फ़ाइंडर आर्क्स से पता चलता है कि बॉन्ड्स ने हर 75 महीने (6.25 साल) में ज़रूरी बॉटम बनाने का ट्रेंड दिखाया है। ये नंबर समय के साथ बदल सकते हैं, लेकिन फिर भी काम की ट्रेडिंग जानकारी देते हैं।

फ़िगर 14.20b इस डेली चार्ट पर लागू करने पर, साइकिल आर्क्स ने इस समय के दौरान हर 55 ट्रेडिंग दिनों में बॉन्ड की कीमतों के सबसे नीचे जाने की टेंडेंसी दिखाई (तीर देखें)।

मौसमी चक्र

 

सभी मार्केट कुछ हद तक सालाना सीज़नल साइकिल से प्रभावित होते हैं। सीज़नल साइकिल का मतलब है कि साल के कुछ खास समय में मार्केट एक खास दिशा में आगे बढ़ते हैं। सबसे आम सीज़नल में अनाज मार्केट शामिल हैं, जहाँ सीज़नल लो आमतौर पर फसल कटाई के समय होता है, जब सप्लाई सबसे ज़्यादा होती है। उदाहरण के लिए, सोयाबीन में, ज़्यादातर सीज़नल टॉप अप्रैल और जून के बीच होते हैं और सीज़नल बॉटम अगस्त और अक्टूबर के बीच होता है। (फ़िगर 14.21 देखें।) एक जाना-माना सीज़नल पैटर्न "फ़रवरी ब्रेक" है, जहाँ अनाज और सोयाबीन की कीमतें आमतौर पर दिसंबर के आखिर या जनवरी की शुरुआत से फरवरी तक गिर जाती हैं।

चित्र 14.21 सोयाबीन की कीमतें आमतौर पर मई में सबसे ज़्यादा और अक्टूबर में सबसे कम होती हैं।

हालांकि सीज़नल टॉप और बॉटम के कारण एग्रीकल्चरल मार्केट में ज़्यादा साफ़ हैं, लेकिन लगभग सभी मार्केट में सीज़नल पैटर्न होते हैं। उदाहरण के लिए, कॉपर जनवरी/फरवरी पीरियड से एक मज़बूत सीज़नल अपट्रेंड दिखाता है, जिसमें मार्च या अप्रैल में टॉप पर पहुंचने की संभावना होती है। (फ़िगर 14.22 देखें।) जनवरी में सिल्वर की कीमतें सबसे कम होती हैं और मार्च में कीमतें ज़्यादा होती हैं। गोल्ड अगस्त में सबसे कम होने की टेंडेंसी दिखाता है। पेट्रोलियम प्रोडक्ट्स अक्टूबर के दौरान सबसे ज़्यादा होते हैं और आमतौर पर सर्दियों के आखिर तक सबसे कम नहीं होते हैं। (फ़िगर 14.23 देखें।) फाइनेंशियल मार्केट में भी सीज़नल पैटर्न होते हैं।

चित्र 14.22 कॉपर आमतौर पर अक्टूबर और फरवरी के दौरान सबसे नीचे रहता है, लेकिन अप्रैल-मई के दौरान सबसे ऊपर रहता है।

चित्र 14.23 कच्चे तेल की कीमतें अक्टूबर में सबसे ज़्यादा होती हैं और मार्च में बढ़ जाती हैं।

 

जनवरी में U.S. डॉलर का बॉटम तक जाने का ट्रेंड होता है। (फ़िगर 14.24 देखें।) ट्रेजरी बॉन्ड की कीमतें आमतौर पर जनवरी में अहम हाई पर पहुँचती हैं। पूरे साल में, ट्रेजरी बॉन्ड की कीमतें आमतौर पर साल के पहले हाफ़ में कमज़ोर और दूसरे हाफ़ में मज़बूत होती हैं। (फ़िगर 14.25 देखें।) सीज़नल चार्ट के उदाहरण मूर रिसर्च सेंटर (मूर रिसर्च सेंटर, 321 वेस्ट 13th एवेन्यू, यूजीन, OR 97401, (800) 927-7259) देते हैं, जो फ़्यूचर मार्केट के सीज़नल एनालिसिस में स्पेशलाइज़ करता है।

चित्र 14.24 जनवरी के दौरान जर्मन मार्क का पीक, U.S. डॉलर के लोपॉइंट के साथ मेल खाता है, जो आमतौर पर नए साल की शुरुआत में होता है।

चित्र 14.25 ट्रेजरी बॉन्ड की कीमतें आमतौर पर नए साल के आसपास सबसे ज़्यादा होती हैं, और फिर पहली छमाही में ज़्यादातर समय कमज़ोर रहती हैं। साल की दूसरी छमाही बॉन्ड बुल्स के लिए बेहतर है।

शेयर बाजार चक्र

 

क्या आप जानते हैं कि स्टॉक मार्केट के लिए सबसे मज़बूत तीन महीने नवंबर से जनवरी तक होते हैं? फिर फरवरी कमज़ोर होता है, लेकिन उसके बाद मार्च और अप्रैल में मज़बूती आती है। जून में नरमी के बाद, जुलाई (पारंपरिक गर्मियों की रैली की शुरुआत) में मार्केट मज़बूत हो जाता है। साल का सबसे कमज़ोर महीना सितंबर होता है। सबसे मज़बूत महीना दिसंबर होता है (जो क्रिसमस के ठीक बाद मशहूर सांता क्लॉज़ रैली के साथ खत्म होता है)। यह जानकारी, और स्टॉक मार्केट साइकिल के बारे में और भी बहुत कुछ, येल हिर्श के सालाना स्टॉक ट्रेडर अल्मनैक (द हिर्श ऑर्गनाइज़ेशन, 184 सेंट्रल एवेन्यू, ओल्ड टैपन, NJ 07675) में मिल सकता है।

 

जनवरी बैरोमीटर

 

हिर्श के अनुसार: "जैसा जनवरी जाता है, वैसा ही साल जाता है।" मशहूर जनवरी बैरोमीटर का मानना ​​है कि जनवरी के दौरान S&P 500 क्या करता है, इससे यह तय होगा कि पूरे मार्केट के लिए यह साल कैसा रहेगा। इसी थीम पर एक और बदलाव यह है कि साल के पहले 5 ट्रेडिंग दिनों के दौरान S&P 500 की दिशा इस बात का कुछ संकेत देती है कि साल में आगे क्या होने वाला है। जनवरी बैरोमीटर को जनवरी इफ़ेक्ट से कन्फ्यूज़ नहीं होना चाहिए, जो जनवरी के दौरान छोटे स्टॉक्स के बड़े स्टॉक्स से बेहतर परफ़ॉर्म करने की प्रवृत्ति है।

 

राष्ट्रपति चक्र

 

स्टॉक मार्केट के बिहेवियर पर असर डालने वाला एक और जाना-माना साइकिल 4 साल का साइकिल है, जिसे प्रेसिडेंशियल साइकिल भी कहा जाता है, क्योंकि यह U.S. प्रेसिडेंट्स के चुने हुए टर्म के साथ आता है। हर 4 साल का अलग हिस्टोरिकल रिटर्न होता है। इलेक्शन ईयर (1) आम तौर पर मज़बूत होता है। पोस्ट-इलेक्शन और मिड-ईयर (2 और 3) आम तौर पर कमज़ोर होते हैं। प्री-इलेक्शन ईयर (4) आम तौर पर मज़बूत होता है। हिर्श के ट्रेडर्स अल्मनैक के अनुसार, 1904 से इलेक्शन ईयर में एवरेज 224% का फ़ायदा हुआ है; पोस्ट-इलेक्शन ईयर में, 72% का फ़ायदा; मिड-टर्म ईयर में, 63% का फ़ायदा; और प्री-इलेक्शन ईयर में, 217% का फ़ायदा हुआ है। (फ़िगर 14.16 देखें।)

साइकिल को दूसरे टेक्निकल टूल्स के साथ मिलाना

 

साइकिल और पारंपरिक टेक्निकल इंडिकेटर्स के बीच ओवरलैप के दो सबसे अच्छे एरिया मूविंग एवरेज और ऑसिलेटर का इस्तेमाल हैं। ऐसा माना जाता है कि अगर इस्तेमाल किए जाने वाले टाइम पीरियड को हर मार्केट के डोमिनेंट साइकिल से जोड़ा जाए तो दोनों इंडिकेटर्स का फायदा बढ़ सकता है। मान लेते हैं कि किसी मार्केट में 20 दिन का डोमिनेंट ट्रेडिंग साइकिल है। आम तौर पर, ऑसिलेटर बनाते समय, साइकिल की आधी लंबाई का इस्तेमाल करना सबसे अच्छा होता है। इस मामले में, ऑसिलेटर का पीरियड 10 दिन का होगा। 40 दिन के साइकिल में ट्रेड करने के लिए, 20 दिन के ऑसिलेटर का इस्तेमाल करें। वॉल्ट ब्रेसर्ट अपनी किताब, द पावर ऑफ़ ऑसिलेटर/साइकिल कॉम्बिनेशन्स में बताते हैं कि कमोडिटी चैनल इंडेक्स, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स, स्टोकेस्टिक्स और मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (MACD) के लिए टाइम स्पैन को एडजस्ट करने के लिए साइकिल का इस्तेमाल कैसे किया जा सकता है।

 

मूविंग एवरेज को साइकिल से भी जोड़ा जा सकता है। आप अलग-अलग साइकिल की लंबाई को ट्रैक करने के लिए अलग-अलग मूविंग एवरेज का इस्तेमाल कर सकते हैं। 40 दिन के साइकिल के लिए मूविंग एवरेज क्रॉसओवर सिस्टम बनाने के लिए, आप 40 दिन के मूविंग एवरेज को 20 दिन के एवरेज (40 दिन के साइकिल का आधा) या 10 दिन के एवरेज (40 दिन के साइकिल का एक-चौथाई) के साथ इस्तेमाल कर सकते हैं। इस तरीके में मुख्य समस्या यह पता लगाना है कि किसी खास समय पर मुख्य साइकिल कौन से हैं।

 

अधिकतम एन्ट्रॉपी स्पेक्ट्रल विश्लेषण

 

किसी भी मार्केट में सही डोमिनेंट साइकिल की तलाश इस सोच से मुश्किल हो जाती है कि साइकिल की लंबाई एक जैसी नहीं होती; दूसरे शब्दों में, वे समय के साथ बदलती रहती हैं। जो एक महीने पहले काम करता था, हो सकता है कि एक महीने बाद काम न करे। अपनी किताब, MESA और ट्रेडिंग मार्केट साइकिल्स में, जॉन एहलर्स मैक्सिमम एंट्रॉपी स्पेक्ट्रल एनालिसिस (MESA) नाम के एक स्टैटिस्टिकल तरीके का इस्तेमाल करते हैं। एहलर्स बताते हैं कि MESA का एक मुख्य फ़ायदा यह है कि यह कम समय वाले साइकिल का हाई-रिज़ॉल्यूशन मेज़रमेंट करता है, जो कम समय की ट्रेडिंग के लिए बहुत ज़रूरी है। एहलर्स यह भी बताते हैं कि मूविंग एवरेज लंबाई और कई चीज़ों को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए साइकिल का इस्तेमाल कैसे किया जा सकता है।

ऑसिलेटर-टाइप इंडिकेटर्स के बारे में हम पहले ही बता चुके हैं। साइकिल को समझने से टेक्निकल इंडिकेटर्स को मौजूदा मार्केट की स्थितियों के हिसाब से डायनामिक एडजस्ट किया जा सकता है। एहलर्स साइकिल मोड में मार्केट और ट्रेंड मोड में मार्केट के बीच फर्क करने की समस्या को भी सुलझाते हैं। जब मार्केट ट्रेंड मोड में होता है, तो ट्रेड करने के लिए मूविंग एवरेज जैसे ट्रेंड-फॉलोइंग इंडिकेटर की ज़रूरत होती है। साइकिल मोड में ऑसिलेटर-टाइप इंडिकेटर्स का इस्तेमाल करना सही रहेगा। साइकिल मेज़रमेंट यह पता लगाने में मदद कर सकता है कि मार्केट अभी किस मोड में है, और ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी के लिए किस तरह का टेक्निकल इंडिकेटर इस्तेमाल करना ज़्यादा सही है।

 

साइकिल रीडिंग और सॉफ्टवेयर

 

इस चैप्टर में साइकिल पर बताई गई ज़्यादातर किताबें ट्रेडर्स प्रेस (पिछले चैप्टर में रेफरेंस देखें) या ट्रेडर्स लाइब्रेरी, P.O. Box 2466, Ellicott City, MD 21041, [800] 272-2855 जैसी मेल ऑर्डर फर्म से मिल सकती हैं। आपके कंप्यूटर से साइकिल एनालिसिस करने में मदद करने के लिए और भी बहुत सारे सॉफ्टवेयर हैं। एहरलिच साइकिल फोरकास्टर और वॉल्ट ब्रेसर्ट का साइकिलट्रेडर, ओमेगा रिसर्च द्वारा दिए गए चार्टिंग सॉफ्टवेयर के साथ चलाने के लिए ऐड-ऑन ऑप्शन के तौर पर उपलब्ध हैं। ब्रेसर्ट का साइकिलट्रेडर उनकी किताब, द पावर ऑफ़ ऑसिलेटर/साइकिल कॉम्बिनेशन में बताए गए कॉन्सेप्ट को इंटीग्रेट करता है। (ब्रेसर्ट मार्केटिंग ग्रुप, 100 ईस्ट वाल्टन, सुइट 200, शिकागो, IL 60611 (312) 867-8701)। MESA कंप्यूटर प्रोग्राम के बारे में ज़्यादा जानकारी जॉन एहलर्स (बॉक्स 1801, गोलेटा, CA 93116 (805) 969-6478) से मिल सकती है। साइकिल पर लगातार रिसर्च और एनालिसिस के लिए, फ़ाउंडेशन फ़ॉर द स्टडी ऑफ़ साइकिल्स को न भूलें।