Unit 19

 

19. सब कुछ एक साथ लाना-एक चेकलिस्ट

 

जैसा कि इस किताब में दिखाया गया है, टेक्निकल एनालिसिस कई तरीकों का मिला-जुला रूप है। हर तरीका एनालिस्ट की मार्केट की जानकारी में कुछ न कुछ जोड़ता है। टेक्निकल एनालिसिस एक बहुत बड़े जिगसॉ पज़ल को जोड़ने जैसा है। हर टेक्निकल टूल में पज़ल का एक टुकड़ा होता है। मार्केट एनालिसिस के लिए मेरा तरीका है कि ज़्यादा से ज़्यादा टेक्नीक को मिलाया जाए। हर एक कुछ खास मार्केट सिचुएशन में बेहतर काम करता है। ज़रूरी बात यह जानना है कि मौजूदा सिचुएशन में किन टूल्स पर ज़ोर देना है। यह जानकारी और अनुभव से आता है।

 

ये सभी तरीके कुछ हद तक ओवरलैप करते हैं और एक-दूसरे को पूरा करते हैं। जिस दिन यूज़र इन आपसी रिश्तों को देख लेता है, और टेक्निकल एनालिसिस को उसके हिस्सों के जोड़ के तौर पर देख पाता है, उसी दिन वह व्यक्ति टेक्निकल एनालिस्ट का टाइटल पाने का हकदार होता है। नीचे दी गई चेकलिस्ट यूज़र को कम से कम शुरुआत में सभी ज़रूरी बातें समझने में मदद करने के लिए दी गई है। बाद में, चेकलिस्ट दूसरी आदत बन जाती है। चेकलिस्ट में सब कुछ शामिल नहीं है, लेकिन इसमें ध्यान में रखने वाली ज़्यादातर ज़रूरी बातें हैं। साउंड मार्क- केट एनालिसिस में शायद ही कभी वही किया जाता है जो साफ़ होता है। टेक्नीशियन लगातार भविष्य के मार्केट मूवमेंट के सुराग ढूंढता रहता है। आखिरी सुराग जो ट्रेडर को एक या दूसरी दिशा में ले जाता है, वह अक्सर कोई छोटा सा फैक्टर होता है जिस पर दूसरों का ध्यान ज़्यादातर नहीं गया होता। एनालिस्ट जितने ज़्यादा फैक्टर्स पर विचार करेगा, सही सुराग मिलने की संभावना उतनी ही बेहतर होगी।

 

तकनीकी चेकलिस्ट

 

1. पूरे मार्केट की दिशा क्या है?

2. अलग-अलग मार्केट सेक्टर की दिशा क्या है?

3. वीकली और मंथली चार्ट क्या दिखा रहे हैं?

4. क्या मेजर, इंटरमीडिएट और माइनर ट्रेंड्स ऊपर, नीचे या साइडवेज़ हैं?

5. ज़रूरी सपोर्ट और रेजिस्टेंस लेवल कहाँ हैं?

6. ज़रूरी ट्रेंडलाइन या चैनल कहाँ हैं?

7. क्या वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट प्राइस एक्शन को कन्फर्म कर रहे हैं?

8. 33%, 50%, और 66% रिट्रेसमेंट कहां हैं?

9. क्या कोई प्राइस गैप है और वे किस तरह के हैं?

10. क्या कोई बड़ा उलटफेर पैटर्न दिख रहा है?

11. क्या कोई कंटिन्यूएशन पैटर्न दिख रहा है?

12. उन पैटर्न से प्राइस ऑब्जेक्टिव क्या हैं?

13. मूविंग एवरेज किस तरफ इशारा कर रहे हैं?

14. क्या ऑसिलेटर ओवरबॉट या ओवरसोल्ड हैं?

15. क्या ऑसिलेटर्स पर कोई डाइवर्जेंस दिख रहा है?

16. क्या अलग राय वाले नंबर कोई एक्सट्रीम दिखा रहे हैं?

17. इलियट वेव पैटर्न क्या दिखा रहा है?

18. क्या कोई साफ़ 3 या 5 वेव पैटर्न हैं?

19. फिबोनाची रिट्रेसमेंट या प्रोजेक्शन के बारे में क्या?

20. क्या कोई साइकिल टॉप या बॉटम ड्यू है?

21. क्या बाज़ार दायाँ या बायाँ बदलाव दिखा रहा है?

22. कंप्यूटर ट्रेंड किस तरफ बढ़ रहा है: ऊपर, नीचे, या साइडवेज़?

23. पॉइंट एंड फिगर चार्ट या कैंडलस्टिक्स क्या दिखा रहे हैं?

 

जब आप किसी बुलिश या बेयरिश नतीजे पर पहुँच जाएँ, तो खुद से ये सवाल पूछें।

1.     अगले कुछ महीनों में मार्केट का ट्रेंड किस तरफ रहेगा?

2.     क्या मैं इस मार्केट को खरीदूंगा या बेचूंगा?

3. मैं कितनी यूनिट्स ट्रेड करूंगा?

4. अगर मैं गलत हुआ तो मैं कितना रिस्क लेने को तैयार हूँ?

5. मेरा प्रॉफ़िट का मकसद क्या है?

6. मैं मार्केट में कहां से एंट्री करूंगा?

7. मैं किस तरह का ऑर्डर इस्तेमाल करूँगा?

आपसी फ़ायदा। मार्केट एनालिसिस किसी भी तरफ़ से किया जा सकता है। मेरा मानना ​​है कि टेक्निकल फ़ैक्टर्स जाने-पहचाने फ़ंडामेंटल्स को आगे बढ़ाते हैं, लेकिन मेरा यह भी मानना ​​है कि मार्केट में कोई भी ज़रूरी बदलाव अंदरूनी फ़ंडामेंटल फ़ैक्टर्स की वजह से ही होता है। इसलिए, एक टेक्नीशियन के लिए मार्केट की फ़ंडामेंटल कंडीशन के बारे में कुछ जानकारी होना ही सही है। अगर और कुछ नहीं, तो टेक्नीशियन अपने फ़ंडामेंटल काउंटरपार्ट से पूछ सकता है कि प्राइस चार्ट पर पहचाने गए किसी बड़े मार्केट मूव को सही ठहराने के लिए फ़ंडामेंटली क्या होना चाहिए। इसके अलावा, यह देखना कि मार्केट फ़ंडामेंटल न्यूज़ पर कैसे रिएक्ट करता है, एक बेहतरीन टेक्निकल इंडिकेशन के तौर पर इस्तेमाल किया जा सकता है।

 

फंडामेंटल एनालिस्ट किसी एनालिसिस को कन्फर्म करने के लिए या कुछ ज़रूरी होने के अलर्ट के तौर पर टेक्निकल फैक्टर्स का इस्तेमाल कर सकता है। फंडामेंटलिस्ट किसी मौजूदा ट्रेंड के उलट पोजीशन लेने से बचने के लिए प्राइस चार्ट देख सकता है या कंप्यूटर ट्रेंड-फॉलोइंग सिस्टम को फिल्टर की तरह इस्तेमाल कर सकता है। प्राइस चार्ट पर कोई अजीब एक्शन फंडामेंटल एनालिस्ट के लिए अलर्ट का काम कर सकता है और उसे फंडामेंटल सिचुएशन को थोड़ा और करीब से देखने के लिए मजबूर कर सकता है। एक बड़ी ब्रोकरेज फर्म के टेक्निकल एनालिसिस डिपार्टमेंट में अपने सालों के दौरान, मैं अक्सर प्राइस चार्ट पर आने वाले किसी मार्केट मूव पर चर्चा करने के लिए हमारे फंडामेंटल डिपार्टमेंट से संपर्क करता था। मुझे अक्सर ऐसे जवाब मिलते थे जैसे "ऐसा कभी नहीं हो सकता" या "बिल्कुल नहीं।" बहुत बार, वही व्यक्ति कुछ हफ़्ते बाद अचानक और "अनएक्सपेक्टेड" मार्केट मूव को समझाने के लिए फंडामेंटल कारण खोजने में लगा होता था। ज़ाहिर है, इस एरिया में और ज़्यादा कोऑर्डिनेशन और कोऑपरेशन की गुंजाइश है।

 

चार्टर्ड मार्केट तकनीशियन (सीएमटी)

 

बहुत से लोग टेक्निकल एनालिसिस का इस्तेमाल करते हैं और अलग-अलग मार्केट की टेक्निकल हालत पर अपनी राय देते हैं। लेकिन क्या वे सच में ऐसा करने के काबिल हैं? आपको कैसे पता चलेगा? आखिर, आप ऐसे डॉक्टर के पास नहीं जाएंगे जिसके पास दीवार पर मेडिकल डिग्री न हो। न ही क्या आप ऐसे वकील से सलाह लेंगे जिसने बार एग्जाम पास नहीं किया हो? आपका अकाउंटेंट बेशक एक CTA है। अगर आप किसी सिक्योरिटी एनालिस्ट से कॉमन स्टॉक पर असेसमेंट के लिए कहते हैं, तो आप ज़रूर पक्का करेंगे कि वह चार्टर्ड फाइनेंशियल एनालिस्ट (CFA) हो। आप एक टेक्निकल एनालिस्ट के साथ भी यही सावधानी क्यों नहीं बरतेंगे? मार्केट टेक्नीशियन एसोसिएशन (MTA) ने चार्टर्ड मार्केट टेक्नीशियन (CMT) प्रोग्राम शुरू करके इस सवाल का हल निकाला। CMT प्रोग्राम एक तीन स्टेप वाला एग्जामिनेशन प्रोसेस है जो एनालिस्ट को उसके नाम के बाद CMT लेटर लगाने के लायक बनाता है। ज़्यादातर प्रोफेशनल टेक्निकल एनालिस्ट इस प्रोग्राम से गुज़र चुके हैं। अगली बार जब कोई आपको अपनी टेक्निकल राय दे, तो CMT देखने के लिए कहें।

 

मार्केट तकनीशियन एसोसिएशन (एमटीए)

 

मार्केट टेक्नीशियन एसोसिएशन (MTA) दुनिया की सबसे पुरानी और सबसे जानी-मानी टेक्निकल सोसाइटी है। इसे 1972 में टेक्निकल आइडिया के लेन-देन को बढ़ावा देने, जनता और इन्वेस्टमेंट कम्युनिटी को एजुकेट करने और टेक्निकल एनालिस्ट के बीच एक कोड ऑफ़ एथिक्स और प्रोफेशनल स्टैंडर्ड बनाने के लिए शुरू किया गया था। (11 मार्च, 1998 को MTA ने अपनी शुरुआत का 25वां जन्मदिन मनाया। इस इवेंट की खासियत न्यूयॉर्क मंथली मीटिंग में ऑर्गनाइज़ेशन के तीन फाउंडिंग मेंबर - राल्फ एकैम्पोरा, जॉन ब्रूक्स और जॉन ग्रीली की एक स्पेशल प्रेजेंटेशन थी।) MTA मेंबरशिप में फुल-टाइम टेक्निकल एनालिस्ट और दूसरी इंटरेस्टेड पार्टी (जिन्हें एफिलिएट कहा जाता है) शामिल हैं। न्यूयॉर्क में हर महीने मीटिंग होती हैं (मार्केट टेक्नीशियन एसोसिएशन, इंक., वन वर्ल्ड ट्रेड सेंटर, सुइट 4447, न्यूयॉर्क, NY 10048 (212) 912-0995, ई-मेल: shelleymta@aol.com), और हर साल मई में देश भर में अलग-अलग जगहों पर सालाना सेमिनार होता है। मेंबर्स MTA लाइब्रेरी और कंप्यूटर बुलेटिन बोर्ड का इस्तेमाल कर सकते हैं। एक हर महीने का न्यूज़लेटर और एक समय-समय पर MTA जर्नल पब्लिश होता है। कुछ रीजनल चैप्टर भी बनाए गए हैं। MTA मेंबर्स इंटरनेशनल फेडरेशन ऑफ़ टेक्निकल एनालिस्ट्स (IFTA) के साथी भी बन जाते हैं।

तकनीकी विश्लेषण की वैश्विक पहुंच

 

1985 की पतझड़ में, जापान में कई अलग-अलग देशों के टेक्निकल रिप्रेजेंटेटिव के साथ एक मीटिंग हुई थी ताकि इंटरनेशनल फेडरेशन ऑफ़ टेक्निकल एनालिस्ट्स (IFTA, पोस्ट ऑफिस बॉक्स 1347, न्यूयॉर्क, NY 10009 USA) के लिए एक संविधान का ड्राफ्ट तैयार किया जा सके। तब से, यह ऑर्गनाइज़ेशन बीस से ज़्यादा देशों के टेक्निकल एनालिसिस ऑर्गनाइज़ेशन को शामिल करने के लिए बड़ा हो गया है। इसका मेंबर होने की एक अच्छी बात यह है कि हर साल ऑस्ट्रेलिया, जापान, पेरिस और रोम जैसी जगहों पर मीटिंग होती हैं, क्योंकि हर सेमिनार को एक अलग नेशनल ऑर्गनाइज़ेशन होस्ट करता है। मुझे यह कहते हुए गर्व हो रहा है कि 1992 में मुझे "ग्लोबल टेक्निकल एनालिसिस में शानदार योगदान" के लिए IFTA कॉन्फ्रेंस में दिया गया पहला अवॉर्ड मिला था।

 

किसी भी नाम से तकनीकी विश्लेषण

 

इस देश में एक सदी (और जापान में 300 साल) के इस्तेमाल के बाद, टेक्निकल एनालिसिस पहले से कहीं ज़्यादा पॉपुलर हो गया है। बेशक, इसे हमेशा टेक्निकल एनालिसिस नहीं कहा जाता। अपनी किताब, द विज़ुअल इन्वेस्टर में, मैंने इसे विज़ुअल एनालिसिस कहा था। यह बस लोगों को टेक्निकल एनालिसिस के डरावने नाम से आगे ले जाने और उन्हें इस कीमती तरीके को और करीब से देखने के लिए प्रेरित करने की एक कोशिश थी। आप इसे जो भी कहना चाहें, टेक्निकल एनालिसिस कई नामों से किया जाता है। बहुत सारे फाइनेंशियल ऑर्गनाइज़ेशन एनालिस्ट को हायर करते हैं जिनका काम मार्केट प्राइस का नंबर-क्रंच करना होता है ताकि ऐसे स्टॉक या स्टॉक ग्रुप मिल सकें जो महंगे (ओवरबॉट) या सस्ते (ओवरसोल्ड) हों। उन्हें क्वांटिटेटिव एनालिस्ट कहा जाता है, लेकिन वे जो नंबर क्रंच करते हैं, वे अक्सर वही होते हैं जिन्हें टेक्नीशियन क्रंच कर रहे होते हैं। फाइनेंशियल प्रेस ने ट्रेडर के एक "नए" क्लास के बारे में लिखा है जिन्हें "मोमेंटम" प्लेयर्स कहा जाता है। ये ट्रेडर उन स्टॉक और स्टॉक ग्रुप से फंड निकालते हैं जो खराब मोमेंटम दिखा रहे हैं और उनमें डालते हैं जो अच्छा मोमेंटम दिखा रहे हैं। वे रिलेटिव स्ट्रेंथ नाम की एक टेक्निक का इस्तेमाल करते हैं। बेशक, हम "मोमेंटम" और "रिलेटिव स्ट्रेंथ" को टेक्निकल शब्दों के तौर पर पहचानते हैं।

 

फिर ब्रोकरेज फर्मों के "फंडामेंटल" अपग्रेड और डाउनग्रेड होते हैं। क्या आपने ध्यान दिया है कि ये कितनी बार होते हैं?

क्या "फंडामेंटल" बदलाव किसी बड़े "चार्ट" ब्रेकआउट या ब्रेकडाउन के अगले दिन होते हैं? इकोनॉमिस्ट, जो पक्का खुद को टेक्निकल एनालिस्ट नहीं मानते, महंगाई, इंटरेस्ट रेट और सभी तरह के इकोनॉमिक इंडिकेटर की दिशा मापने के लिए हर समय चार्ट का इस्तेमाल करते हैं। और वे उन चार्ट के "ट्रेंड" के बारे में बात करते हैं। प्राइस/अर्निंग्स रेश्यो जैसे फंडामेंटल टूल्स का भी एक टेक्निकल साइड होता है। जब भी आप इक्वेशन में प्राइस लाते हैं, तो आप टेक्निकल एनालिसिस के दायरे में आ जाते हैं। या जब सिक्योरिटी एनालिस्ट कहते हैं कि स्टॉक मार्केट का डिविडेंड यील्ड बहुत कम है, तो क्या वे यह नहीं कह रहे हैं कि प्राइस बहुत ज़्यादा हैं? क्या यह वैसा ही नहीं है जैसे यह कहना कि मार्केट ओवरबॉट है?

 

आखिर में, कुछ ऐसे अकैडमिक्स भी हैं जिन्होंने बिहेवियरल फाइनेंस के नए नाम से टेक्निकल एनालिसिस को फिर से बनाया है। सालों तक, अकैडमिक्स ने यह साबित करने के लिए एफिशिएंट मार्केट हाइपोथीसिस का सहारा लिया कि टेक्निकल एनालिसिस बस काम नहीं करता। फेडरल रिजर्व बोर्ड से कम किसी अथॉरिटी ने उन आइडिया पर शक जताया है।

 

फेडरल रिजर्व ने आखिरकार मंजूरी दे दी

 

अगस्त 1995 में, न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक ने "हेड एंड शोल्डर्स: नॉट जस्ट ए फ्लैकी पैटर्न" टाइटल के तहत एक स्टाफ रिपोर्ट पब्लिश की। रिपोर्ट का मकसद फॉरेन एक्सचेंज ट्रेडिंग में हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न की वैलिडिटी की जांच करना था। (इस किताब के पहले एडिशन को टेक्निकल एनालिसिस पर प्राइमरी सोर्स में से एक के तौर पर बताया गया था।) इंट्रोडक्शन में शुरुआती लाइन कुछ इस तरह है:

 

टेक्निकल एनालिसिस, यानी पिछले प्राइस मूवमेंट के आधार पर प्राइस मूवमेंट का अनुमान, ज़्यादातर इकोनॉमिस्ट की "एफिशिएंट मार्केट" की सोच से मेल न खाने के बावजूद, स्टैटिस्टिकली बड़ा प्रॉफिट पैदा करता है। (फेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूयॉर्क, सी.एल. ओस्लर और पी.एच. केविन चांग, ​​स्टाफ रिपोर्ट नंबर 4, अगस्त 1995।)

 

सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा 1997 की पतझड़ में प्रकाशित एक और हालिया रिपोर्ट में भी टेक के उपयोग पर चर्चा की गई है- टेक्निकल एनालिसिस और एफिशिएंट मार्केट हाइपोथीसिस के रिलेटिव फायदे। (फ्यूचर्स मार्केट्स के टेक्निकल एनालिसिस को फिर से टेक्निकल एनालिसिस पर जानकारी के मुख्य सोर्स के तौर पर बताया गया।) "एफिशिएंट मार्केट्स हाइपोथीसिस पर फिर से सोचना" टाइटल वाले पैराग्राफ में लेखक लिखते हैं:

 

पिछले सेक्शन में दिखाए गए टेक्निकल ट्रेडिंग नियमों की सफलता बाद की कई स्टडीज़ की खासियत है, जो दिखाती हैं कि सिंपल एफिशिएंट मार्केट हाइपोथीसिस यह बताने में ज़रूरी तौर पर फेल हो जाती है कि फॉरेन एक्सचेंज मार्केट असल में कैसे काम करता है। हालांकि इन नतीजों ने मार्केट प्रैक्टिशनर्स को हैरान नहीं किया, लेकिन उन्होंने इकोनॉमिस्ट्स को मार्केट के उन फीचर्स की जांच करने के लिए मनाने में मदद की है जो टेक्निकल एनालिसिस के प्रॉफिटेबिलिटी को समझा सकते हैं।

 

(नीली)

 

निष्कर्ष

 

अगर नकल करना चापलूसी का सबसे सच्चा तरीका है, तो मार्केट टेक्नीशियन को बहुत खुश होना चाहिए। टेक्निकल एनालिसिस कई अलग-अलग नामों से किया जाता है, और अक्सर वे लोग भी जिन्हें पता नहीं होता कि वे इसका इस्तेमाल कर रहे हैं। लेकिन यह किया जा रहा है। टेक्निकल एनालिसिस भी बदला है। उदाहरण के लिए, इंटरमार्केट एनालिसिस की शुरुआत ने "सिंगल मार्केट" एनालिसिस से ध्यान हटाकर फाइनेंशियल मार्केट के ज़्यादा एक-दूसरे पर निर्भर नज़रिए पर केंद्रित कर दिया है। यह विचार कि सभी ग्लोबल मार्केट जुड़े हुए हैं, अब ज़्यादा सवाल नहीं उठाए जाते। इसीलिए टेक्निकल एनालिसिस की यूनिवर्सल भाषा इसे ऐसी दुनिया में खास तौर पर उपयोगी बनाती है जहाँ फाइनेंशियल मार्केट, यहाँ और विदेश में, इतने आपस में जुड़ गए हैं। ऐसी दुनिया में जहाँ कंप्यूटर टेक्नोलॉजी और बिजली की तरह तेज़ कम्युनिकेशन के लिए तुरंत जवाब चाहिए, मार्केट के सिग्नल पढ़ने की क्षमता पहले से कहीं ज़्यादा ज़रूरी है। और मार्केट सिग्नल पढ़ना ही टेक्निकल एनालिसिस है। चार्ल्स डाउ ने बीसवीं सदी की शुरुआत में टेक्निकल एनालिसिस शुरू किया था। जैसे-जैसे बीसवीं सदी खत्म हो रही है, मिस्टर डाउ को इस बात पर गर्व होगा कि उन्होंने क्या शुरू किया।

 

 

8. मैं अपना प्रोटेक्टिव स्टॉप कहां लगाऊंगा?

 

चेकलिस्ट देखने से सही नतीजे की गारंटी नहीं मिलती। इसका मकसद सिर्फ़ आपको सही सवाल पूछने में मदद करना है। सही सवाल पूछना सही जवाब पाने का सबसे पक्का तरीका है। सफल ट्रेडिंग की चाबी हैं ज्ञान, अनुशासन और धैर्य। यह मानते हुए कि आपके पास ज्ञान है, अनुशासन और धैर्य पाने का सबसे अच्छा तरीका है अपना होमवर्क करना और एक एक्शन प्लान बनाना। आखिरी कदम है उस एक्शन प्लान को काम में लाना। इससे भी सफलता की गारंटी नहीं मिलेगी, लेकिन इससे फाइनेंशियल मार्केट में जीतने की संभावना बहुत बढ़ जाएगी।

 

टेक्निकल और फंडामेंटल एनालिसिस को कैसे कोऑर्डिनेट करें

 

इस बात के बावजूद कि टेक्नीशियन और कट्टरपंथी अक्सर एक-दूसरे से असहमत होते हैं, ऐसे तरीके हैं जिनसे वे मिलकर काम कर सकते हैं।